Cogeco Câble en voie d’atteindre ses objectifs 2012
COGECO CÂBLE INC. T2 2012
COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Pour diffusion immédiate
Cogeco Câble en voie d’atteindre ses objectifs 2012
Montréal, le 12 avril 2012 – Cogeco Câble inc. (T SX : CCA) (« Cogeco Câble » ou la « Société ») a annoncé a ujourd’hui ses
résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice 2012 clos le 29 février 2012, conformément aux Normes
internationales d’information financière (« IFRS »).
Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l’exercice 2012 :
•
Les produits ont augmenté de 8,3 %, pour atteindre 317,7 millions $, et d e 9 %, pour att eindre 633,2 millions $;
•
Le bénéfice opérationnel av ant amortissements
(1)
a augmenté de 10,2 % par rapport à celui du deuxième trimestr e
de l’exercice 2011, pour s’établir à 143,7 millions $, et de 7,8 % par rapport au premier semestre de l’exercice
précédent, pour s’établir à 27 5,6 millions $;
•
La marge opérationnelle
(1)
a augmenté au cours du trimestre, passant de 44,4 % à 45,2 %, et elle a diminué au
premier semestre, passant de 44 % à 43,5 % , par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent;
•
Le bénéfice de la période lié aux activités poursuivies a totalisé 31,1 millions $ au deuxième trimestre,
comparativement à 41,3 millions $ pour la période corresp ondante de l’ exercice précéd ent. Au premier semestre d e
l’exercice 2012, le bénéfice de la période lié a ux activités poursuivies s’est élevé à 70,7 millions $, com pa r ativement
à 84,1 millions $ au premier semestre de l’exercice 2011. Cet écart est essentie llement attribuable à l ’augmentation
de la dotation aux amortissements imputable à la réduction de la durée d’utilité de certaines immobilisations
corporelles, contrebalancée en partie par l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements;
•
Le 29 février 2012, la Société a mené à terme la vente de sa filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por
Cabo, S.A. (« Cabovisão »), pour une contrepartie e n trés orer ie de 45 millions €, ou environ 59,3 milli ons $, so us
réserve d’ajustements pour tenir compte de certaines réclamations éventuelles. Les résultats opérationnels des
opérations europé ennes ont donc été classés à titre d’activités ab andonnées. Au deuxième trimestre et au prem ier
semestre de l’exercice 2012, le bénéfice de la pér iode lié aux activités a bandonnées s’est chiffré à 52 millions $ et à
55,4 millions $, respectivement, comparativement à des pertes de 9,2 millions $ et de 17,4 millions $,
respectivement, pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Le bénéfice de la période lié aux
activités abandonnées pour l’exercice 2012 comprend le profit sur cession de 48,2 millions $ comptabilisé au
deuxième trimestre de l’exerc ice 2012;
•
Le bénéfice de la période a augmenté de 51 millions $, pour atteindre 83,1 millions $, au deuxième trimestre,
comparativement à 32,1 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. Pour le premier
semestre de l’exercice 2012, le bénéfice de la période a augmenté de 59,4 millions $, pour atteindre
126,1 millions $, comparativement à 66,7 millions $ pour le premier semestre de l’exercice 2011. Cet écart est
principalement attribuable au profit sur cession de Cabovisão, lequel a été partiellement contrebalancé par
l’augmentation de la dotation aux amortissements imputable à la réduction de la durée d’utilité de certaines
immobilisations corporelles;
•
Les flux de trésorerie nets
(
1
)
ont atteint 18,4 millions $ pour le trimestre, comparativement à 53,6 millions $ au
trimestre correspondant de l’exercic e précédent. Au premier semestre, les flu x de trésorerie nets se sont chiffrés à
38,1 millions $, comparativement à 27,6 millions $ au premier semestre de l’exercice 2011. Cet écart est
essentiellement attribuable aux différences quant aux exigences en matière de comptabilisation de la charge
d’impôt exigible sur le résultat entre les deux périodes et à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant
amortissements, lesquel les ont été contreba lancées en par tie par l’augmentation d es acquisitions d’ immobilisations
corporelles;
(1)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par
d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.
• Un dividende trimestriel de 0,2 5 $ l’action a ét é versé aux porteurs d’acti ons subalternes à droit de vote et d’action s
à droits de vote multiples, ce qui représente une augmentation de 0,08 $ l’action, ou 47,1 %, par rapport au
dividende de 0,17 $ l’action versé au deuxième trimestre de l’exercice 2011. Les versements de dividendes au
premier semestre de l’exercice 2012 ont totalisé 0,50 $ l’action, contre 0,34 $ l’action à l’exercice 2011;
• Le nombre d’unités de service primaire
(2)
a augmenté grâce aux 12 280 ajouts nets pendant le trimestre et aux
58 459 ajouts nets au premier semestre, po ur un total de 1 955 928 unités au 29 février 2012.
« Nous sommes satisfaits des résultats obtenus au deuxième trimestre de l’exercice financier 2012 de Cogeco Câble. Nous
poursuivons notre croissance et tous nos in dices de p erformance contin uent d’être bien al ignés sur nos objectifs. Nos revenus
en hausse témoignent des efforts soutenus de nos équipes pour constamment assurer la satisfaction de nos clients. Les
résultats obtenus confirment l’atteinte de notre principal objectif, qui consiste à soutenir la croissance de l’entreprise et à
assurer l’amélioration continue de nos réseaux et de nos processus, et ce, malgré les défis et les enjeux auxquels nous
devons faire face dans une industrie hautement compétitive. Bien que nous percevions des signes de maturité pour certains
services, nous sommes confiants d’atteindre nos objectifs, notamment ceux liés à l’augmentation de nos unités de service
primaires », a déclaré M. Louis Audet, président et chef de la direction d e Cogeco Câble.
(2)
Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« I HV ») et de Téléphonie.
FAITS SAILLANTS
Trimestres clos l es Semestres clos les
29 février 28 février 29 février 28 février
2012 2011 Variation 2012 2011 Variation
(en milliers de dollars, sauf les
p
ourcentages et les données
par action) $ $ % $ $ %
(non audité)
(non audité)
(non audité) (non audité)
Opérations
Produits 317 735 293 457 8,3 633 159 580 661 9,0
Bénéfice opérationnel avant amortissements
(1)
143 743 130 399 10,2 275 566 255 635 7,8
Marge opérationnelle
(1)
45,2 % 44,4 % – 43,5 % 44,0 % –
Bénéfice opérationnel 59 491 80 426 (26,0)
126 490 156 143 (19,0)
Bénéfice de la période lié aux activités poursuivies 31 086 41 319 (24,8)
70 653 84 068 (16,0)
Bénéfice (perte) de la période lié(e) aux activités
abandonnées 52 047 (9 223) – 55 446 (17 382) –
Bénéfice de la période 83 133 32 096 – 126 099 66 686 89,1
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles des
activités poursuivies 120 961 88 420 36,8 134 768 138 229 (2,5)
Flux de trésorerie liés aux opérations
(1)
104 622 114 682 (8,8) 201 665 146 745 37,4
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 86 234 61 079 41,2 163 517 119 096 37,3
Flux de trésorerie nets
(1)
18 388 53 603 (65,7) 38 148 27 649 38,0
Situation financière
(2)
Immobilisations corporelles – – – 1 236 644 1 254 217 (1,4)
Total de l’actif – – – 2 750 364 2 712 679 1,4
Endettement
(3)
– – – 1 070 012 981 214 9,0
Capitaux propres – – – 1 112 642 1 033 252 7,7
Croissance des unités de service primaire
(4)
12 280 26 490 (53,6) 58 459 68 266 (14,4)
Données par action
(5)
Bénéfice (perte) par action
Lié aux activités poursuivies et abandonnées
De base 1,71 0,66 – 2,59 1,37 89,1
Dilué 1,70 0,66 – 2,57 1,37 87,6
Lié(e) aux activités poursuivies
De base 0,64 0,85 (24,7) 1,45 1,73 (16,2)
Dilué 0,63 0,85 (25,9) 1,44 1,72 (16,3)
Lié(e) aux activités abandonnées
De base 1,07 (0,19)
– 1,14 (0,36)
–
Dilué(e) 1,06 (0,19)
– 1,13 (0,36)
–
(1)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d’information financière (les « IFRS »); par conséquent, ils peuvent ne pas être
comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS »
du rapport de gestion.
(2)
Au 29 février 2012 et au 31 août 2011.
(3)
L’endettement est défini comme le total de l’endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme, du solde relatif à une acquisition d’entreprise et des
obligations en vertu des instruments financiers dérivés.
(4)
Représentent la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.
(5)
Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vot e.
ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE
Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières.
Les énoncés prospectifs représentent de l’information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux
opérations, au rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Câble et, dans certains cas, peuvent
être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir
l’intention de », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « assurer » ou d’autres expressions de même nature à l’égard de
sujets qui ne constituent pas des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats opérationnels et le
rendement économique futurs de la Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés
sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats opérationnels, au
rendement ainsi qu’aux perspectives et aux occasions d’affaires, que Cogeco Câble juge raisonnables au moment de les formuler. Bien
que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction de l’information dont elle dispose au moment de les formuler,
elles pourraient s’avérer inexactes. La Société avise le lecteur qu’en raison du ralentissement économique observé au cours des
dernières années, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la Société sont sujets à de plus grandes
incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou les résultats pourraient différer de façon importante des attentes
de la Société. Il est impossible pour Cogeco Câble de prédire avec certitude l’incidence que les incertitudes économiques actuelles
pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et
incertitudes (décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel de 2011 de la
Société), qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Cogeco Câble. Ces
facteurs comprennent des conditions comme l’évolution de la technologie, du marché et de la concurrence, les développements sur le
plan des politiques gouvernementales ou de la réglementation, la conjoncture économique, la conception de nouveaux produits et
services, l’amélioration de produits et services existants et la mise en marché de produits concurrentiels offrant des avantages du point
de vue de la technologie ou autre, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la Société. En c onséquence, les événements et
résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s’appu yer
outre mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre date. Bien que la direction puisse décider
de le faire, rien n’oblige la Société (et elle rejette expressément une telle obligation) à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de
nature prospective avant le prochain trimestre.
Comme il est décrit à la note 1 des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour le trimestre et le semestre clos le 29 février
2012, les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») du Canada, qui étaient auparavant utilisés pour la préparation
des états financiers consolidés, ont été remplacés à la suite de l’adoption des Normes internationales d’information financière (les
« IFRS ») le 1
er
janvier 2011. Par conséquent, les états financiers consolidés intermédiaires résumés de la Société pour le trimestre et le
semestre clos le 29 février 2012 ont été préparés conformément aux IFRS. Les chiffres comparatifs pour 2011 ont aussi été retraités.
Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec les états
financiers consolidés et le rapport de gestion de la Société pour l’exercice clos le 31 août 2011, qui sont compris dans le rapport annuel
2011 de la Société. Il devrait également être lu en parallèle avec les états financiers consolidés intermédiaires résumés et le rapport de
gestion de la Société du premier trimestre de l’ex ercice 2012 ainsi qu’avec les informations sur les ajustements aux données financières
pour l’exercice 2011 apportés à l’adoption des IFRS, lesquels sont expliqués à la note 16 des états financiers consolidés intermédiaires
résumés pour le trimestre et le semestre clos le 29 février 2012.
Stratégies et objectifs de l’entreprise
Les objectifs de Cogeco Câble inc. (« Cogeco Câble » ou la « Société ») sont l’amélioration de la rentabilité et la création de valeur pour
les actionnaires. Les stratégies privil égiées pour atteindre ces objectifs consistent à assurer une croissance soutenue de l’entrep rise par
la diversification et l’amélioration de ses produits et services, de sa clientèle et de ses territoires ainsi que l’amélioration continue des
réseaux et des équi pements de même qu’une gestion serrée des coûts et des processus d’affaires. La Société mesure sa performance à
l’égard de ces objectifs en surveillant son bénéfice opérationnel avant amortissements
(1)
, sa marge opérationnelle
(1)
, la croissance de ses
unités de serv ice prima ire
(2)
et ses flux de trésorerie nets
(1)
.
Au cours du premier semestre de l’exercice 2012, la Société a investi environ 84,4 millions $ dans son infrastructure de réseau et ses
équipements afin de mettre à niveau sa capacité, d’améliorer sa robustess e et d’accroître les territoires servis, de manière à accroître ses
offres de services et la qualité de celles-ci pour sa clientèle existante et de nouveaux clients.
Croissance des unités de service primaire et pénétration des offres de services
Au cours du premier semestre clos le 29 février 2012, le nombre d’unités de service primaire a augmenté de 58 459 unités, ou 3,1 %,
pour atteindre 1 955 928 unités, principalement en raison des initiatives de marketing ciblées et de l’intérêt soutenu des clients pour le
service de Télévision haute définition (« HD »). À partir de l’ exercice 2012, Cogeco Câble a modifié son indicateur de rendement clé de
croissance pour la notion d’unités de service primaire au lieu de la notion des unités de service. À la suite de la vente de sa filiale
portugaise au deuxième trimestre de l’exercice 2012, qui est décrite plus loin, Cogeco Câble a réduit ses projections à l’égard du nombre
de ses unités de service primaire, le faisant passer de 90 000 à 80 000 pour l’exerc ice 2012. Les projections initiales de 90 000 ont été
présentées en unités de service équivalant à 225 000 ajouts nets dans les projections financières de l’exercice 2012 du rapport annuel de
2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de l’exercice 2012 à la rubrique « Projections financières pour
l’exercice 2012 ».
Bénéfice opérat ionnel avant amortissements et marge opérationnelle
Au premier semestre, le bénéfice opérationn el avant amortissements a augmenté de 7,8 % par rapport à la péri ode correspondante de
l’exercice 2011, pour s’établir à 275,6 millions $, et la marge opérationnelle a diminué, passant de 44 % à 43,5 %. La diminution est
essentiellement attribuable aux coûts additionnels liés à la programmation, aux coûts de déploiement et de soutien engagés pour la
migration des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique, ainsi qu’aux acquisitions de MTO Telecom Inc. (« MTO ») et
de Quiettouch Inc. (« QTI »).
Flux de trésorerie nets
Pour le semestre clos le 29 février 2012, Cogeco Câble déclare des flux de trésorerie nets positifs de 38,1 millions $, comparativement à
27,6 millions $ au premier semestre de l’exercice précédent, soit une hausse de 10,5 millions $. Cet écart est essentiellement attribuable
aux différences quant aux exigences en matière de comptabilisation de la charge d’impôt exigible sur le résultat entre les deux périodes
et à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements, lesquelles ont été contrebalancées en partie par l’augmentation des
acquisitions d’immobilisations cor por elles.
Cession d’une filiale et activités abandonnées
Le 29 février 2012, la Société a mené à terme la vente de sa filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por Cabo, S.A. (« Cabovisão »),
pour une contrepartie en trésorerie de 45 millions €, ou environ 59,3 millions $, sous réserve d’ajustements pour tenir compte de
certaines réclamations éventuelles. Les résultats opérationnels des opérations européennes ont donc été classés à titre d’activités
abandonnées. Pour plus de détails sur les résultats opérationnels des opérations européennes, se reporter à la rubrique « Cession d’une
filiale et activités abandonnées ».
RÉSULTATS OPÉR ATIONNELS LIÉS AUX ACTIVITÉS POURSUIVIES
Trimestres clos les Semestres clos le s
29 févrie r 28 février 29 février 28 février
2012 2011 Variation 2012 2011 Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ % $ $ %
(non audité)
(non audité)
(non audité) (non audité)
Produits 317 735
293 457
8,3
633 159 580 661
9,0
Charges opérationnelles
(1)
171 649 160 530 6,9 348 108 315 854 10,2
Honora ires de gestion – COGECO inc. 2 343 2 528 (7,3)
9 485 9 172 3,4
Bénéfice opérationnel ava nt amortissements 143 743 130 399 10,2 275 566 255 635 7,8
Marge opérationnelle 45,2 % 44,4 % 43,5 % 44,0 %
(1) Représentent la somme des salaires, des avantages du personnel et des services impartis ainsi que des autres achats externes inclus dans les comptes
consolidés intermédiaires de résultat.
(1)
Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables
utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS ».
(2)
Représent ent la somme des clients des services de Tél év ision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.
Produits
Les produits du deuxième trimestre de l’exercice 2012 ont augmenté de 24,3 millions $, ou 8,3 %, pour atteindre 317,7 millions $,
comparativement à l’exercice précédent. Pour le premier semestre, les produits ont totalisé 633,2 millions $, soit une augmentation de
52,5 millions $, ou 9 %, compa rativement au premier semestre de l’exercice 2011. L’augmentation des produits résulte de la croissance
des unités de service primaire, des hausses tarifaires entrées en vigueur en avril et en octobre 2011, ainsi que des acquisitions de MTO
et de QTI au cours du second semestre de 2011.
Charges opérationnelles
Au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2012, les charges opérationnelles, excluant les honoraires de gestion payables à COGECO
inc., ont augmenté de 11,1 millions $, pour atteindre 171,6 millions $, soit une hausse de 6,9 % par rapport à l’exercice précédent. Pour le
premier semestre de l’exercice, les charges opérationnelles, excluant les honoraires de gestion payables à COGECO inc., se sont
chiffrées à 348,1 millions $, soit une hausse de 32,3 millions $, ou 10,2 %, comparativement au semestre correspondant de l’exercice
2011. L’augmentation des charges opérationnelles est principalement imputable à la desserte d’unités de service primaire additionnelles,
au lancement de nouvelles chaînes HD, à des coûts additionnels liés à la programmation, aux coûts de déploiement et de soutien
engagés pour la migration des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique, ainsi qu’aux acquisitions de MTO et de QTI.
Bénéfice opérat ionnel avant amortissements et marge opérationnelle
Le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 13,3 millions $, ou 10,2 %, au deuxième trimestre de l’exercice 2012,
pour s’établir à 143,7 millions $, et de 19,9 millions $, ou 7,8 %, au premier semestre, pour s’établir à 275,6 millions $. La marge
opérationnelle de Cogeco Câble a augmenté de 44,4 % à 45,2 % au deuxième trimestre, comparativement à la période correspondante
de l’exercice précédent. Au premier semestre, la marge opérationnelle a diminué, passant de 44 % au premier semestre de 2011 à
43,5 %.
STATISTIQUES SUR LES CLIENTS
Ajouts nets (pertes nettes) % de pénétration
(1)
Trimestres clos les Semestres clos le s
29 février 29
févrie
r
28
février
29
févrie
r
28
février 29 févrie
r
28
février
2012 2012
2011
2012
2011 2012
2011
Unités de service primaire 1 955 928 12 280 26 490 58 459 68 266
Clients du se r vic e de Télévision
(2)
873 326 (9 111)
(788)
(4 659)
6 250 53,5 54,9
Clients du service d’IHV 626 017 7 518 10 550 24 803 27 422 38,3 36,5
Clients du service de Téléphonie 456 585 13 873 16 728 38 315 34 594 27,9 24,4
(1) En pourcentage des foyers câblés.
(2)
Le nombre de clients du service de Télévision comprend 752 642 clients du service de Télévision numérique.
Les ajouts nets d’unités de service primaire au cours du deuxième trimestre et du premier semestre de l’exercice 2012 ont diminué par
rapport à ceux des périodes correspondantes de l’exerci ce précédent essentiellement en raison de la maturité des c atégories, des of fres
concurrentielles et du resserrement de nos processus et contrôles du crédit. Pour le deuxième trimestre et le premier semestre, les
pertes nettes de clients du service de Télévision se sont chiffrées à 9 111 et à 4 659 clients, respectivement, comparativement à 788
clients et à des ajouts nets de 6 250 clients pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Les pertes nettes de clients du
service de Télévision au deuxième trimestre et au premier semestre de l’exercice 2012 sont essentiellement imputables aux offres
promotionnelles concurrentielles pour le service vidéo et au resserrement de nos processus et contrôles du crédit. Au cours du trimestre
considéré, le nombre de clients du service de Téléphonie a augmenté de 13 873 clients, comparativement à une croissance de 16 728
clients pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, et le nombre d’ajouts nets pour le service d’IHV s’est chiffré à 7 518
clients, comparativement à 10 550 clients pour le deuxième trimestre de l’exercice précédent. Les ajouts nets pour les services de
Téléphonie et d’IHV continuent d’être attribuables à l’amélioration de l’offre de produits, à l’incidence du trio (Connexion complète
Cogeco) de services de Télévision, d’IHV et de Téléphonie et aux activités promotionnelles. Pour le trimestre et le semestre clos le
29 février 2012, les ajouts pour le service de Télévision numérique, qui sont inclus dans les clients du service de Télévision, se sont
chiffrés à 25 423 et à 74 316 clients, comparativement à 26 450 et à 55 364 clients pour les périodes correspondantes de l’exercice
précédent. Les ajouts nets de clients du service de Télévision numérique sont attribuables aux initiatives de marketing ciblées visant à
améliorer la pénétration de marché, au lancement de nouvelles chaînes de télévision HD, à l’intérêt soutenu des clients pour les services
de Télévision HD et au déploiement de la technologie des convertisseurs numériques pour favoriser la migration des clients des services
analogiques vers les services numériques.
BÉNÉFICE DE L A PÉR IOD E LI É AUX ACTI VIT ÉS POURSUIVI ES
Pour le trimestre et le semestre clos le 29 février 2012, le bénéfice de la période lié aux activités poursuivies s’est chiffré à 31,1 millions $,
ou 0,64 $ l’action, et à 70,7 millions $, ou 1,45 $ l’action, respectivement. Pour les périodes correspondantes de l’exercice 2011, le
bénéfice de la période lié aux activités poursuivies s’est élevé à 41,3 millions $, ou 0,85 $ l’action, pour le trimestre, et à 84,1 millions $,
ou 1,73 $ l’action, pour le semestre. Cet écart est essentiellement attribuable à l’augmentation de la dotation aux amortissements
imputable à la réduction de la période d’utilité de certaines immobilisations corporelles, contrebalancée en partie par l’augmentation du
bénéfice opérationnel avant amortissements et par la diminution des charges financières.
BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE LIÉ AUX ACTIVITÉS ABANDONNÉES
Pour le trimestre et le semestre clos le 29 février 2012, le bénéfice de la période lié aux activités abandonnées s’est chiffré à 52 millions $
et à 55,4 millions $, respectivement, comparativement à des pertes de 9,2 millions $ et de 17,4 millions $, respectivement, pour les
périodes correspondantes de l’exercice précédent. Le bénéfice de la période lié aux activités abandonnées de l’exercice 2012 comprend
le profit sur cession de 48,2 millions $ comptabilisé au deuxième trimestre de l’exercice 2012. Pour plus de détails sur les résultats
opérationnels des opérations européennes, se reporter à la rubrique « Cession d’une filiale et ac tivités abandonnées ».
BÉNÉFICE DE LA PÉRI ODE
Pour le trimestre et le semestre clos le 29 février 2012, le bénéfice de la période s’est chiffré à 83,1 millions $, ou 1,71 $ l’action, et à
126,1 millions $, ou 2,59 $ l’action, respectivement. Pour les périodes correspondantes de l’exercice 2011, le bénéfice de la période s’ est
chiffré à 32,1 millions $, ou 0,66 $ l ’action, pour le trimestre, et à 66,7 millions $, ou 1,37 $ l’action, pour le semestre. La progres sion du
bénéfice de la période résulte principalement du profit sur cession de la filiale portugaise et de l’augmentation du bénéfice opérationnel
avant amortissements, lesquels ont été contrebalancés en partie par l’augmentation de la dotation aux amortissements imputable à la
réduction de la durée d’utilité de certaines immobilisations corporelles.
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble a contracté des obligations financières principalement sous forme de dette à long
terme, de contrats de location simple et de location-financement ainsi que de garanties. Les obligations de Cogeco Câble, décrites dans
le rapport annuel de l’exercice 2011, n’ont pas changé de façon significative depuis le 31 août 2011, à l’exception de ce qui suit.
À la suite de la vente de la filiale portugaise, les lettres de crédit qui avaient été émises en nantissement du pai ement par Cabovisão des
droits de timbre et des retenues d’impôts ont été annulées.
Le 14 février 2012, la Société a procédé, dans le cadre d’un appel public à l’épargne, à une émission de débentures garanties de premier
rang, série 3, d’un montant de 200 millions $. Ces débentures viennent à échéance le 14 février 2022 et portent intérêt au taux annuel de
4,925 % payable semestriellement. Ces débentures sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale et une
sûreté sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société.
Le 22 novembre 2011, la Société a renouvelé sa convention de crédit pour une facilité de crédit de 750 millions $ sous la forme d’un
crédit à terme renouvelable de cinq ans, en y ajoutant la possibilité de l’augmenter jusqu’à 1 milliard $, sous réserve de la participation
des prêteurs. Le renouvellement de ce crédit à terme a été effectué par un groupe d’institutions financières. Le crédit à terme
renouvelable viendra à échéance le 22 novembre 2016 et pourra être prolongé annuellement par d’autres périodes de un an, sous
réserve de l’approbation des prêteurs. Le crédit à terme renouvelable est garanti indirectement par une charge de premier rang, fixe et
générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et
de certaines de ses filiales. De plus, il prévoit certaines affectations autorisées, y compris les obligations relatives à l’achat de bi ens, les
obligations capitalisées existantes et l’octroi de toute sûreté par une entité avant qu’elle ne devienne une filiale, sous réserve d’un
montant maximal.
DÉCLARAT ION DE DIVIDENDES
Au cours de sa réunion du 11 avril 2012, le conseil d’administration de Cogeco Câble a déclaré un dividende déterminé trimestriel de
0,25 $ l’action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 9 mai 2012 aux actionnaires
inscrits en date du 25 avril 2012. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d’être examinés et approuvés
par le conseil d’administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats opérationnels et les
besoins de trésorerie de la Société, ainsi que sur d’autres facteurs qu’il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garant it que des
dividendes seront déclarés et, s’il y a déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent
varier.
CESSION D’U NE FILIALE ET ACTIVITÉS ABANDON NÉES
La Société a mené à terme, le 29 février 2012, la vente de sa filiale portugaise pour une contrepartie en trésorerie de 45 millions €
(59,3 millions $). Le prix de vente a été réduit par des frais de vente d’environ 8,5 millions € (11,2 millions $) et des réclamations
éventuelles prises en charge pour un montant pouvant aller jusqu’à 5 millions € (6,6 millions $). La valeur comptable du passif net cédé le
29 février 2012 se chiffrait à 6,7 millions $, ce qui a donné lieu à la comptabilisation d’un profit de 48,2 millions $ dans les comptes
consolidés intermédiaires de résultat.
Les détails de l’actif et du passif cédés sont les suivants :
(en milliers de dollars)
$
(non audité)
Trésorerie et équivalents de trésorerie
13 041
Créances clients et autres débiteurs 7 693
Impôt sur le résultat à recevoir 277
Charges payées d’avance et autres 2 777
Immobilisations corporelles 38 931
Dettes fournisseurs et autres créditeurs (42 514)
Provisions (6 665)
Produits différés et perçus d’avance (411)
Ajustement au titre de l’écart de change (19 817)
(6 688)
À la suite de la vente et conformément à IFRS 5, Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées, la Société a
reclassé, jusqu’à la date de cession, les résultats opérationnels et les flux de trésorerie de l’exercice courant et précédent de la filiale
portugaise comme acti vités abandonnées.
Bénéfice (perte) de la période lié(e) aux activités abandonnées
Trimestre s clos les Semestres clos les
29 février 28 février 29 février 28 février
2012 2011 2012 2011
(en milliers de dollars) $ $ $ $
(non audité)
(non audité) (non audité) (non audité)
Produits 39 031
42 061 80 546 85 324
Charges opérationnelles
(1)
33 480 37 915 70 247 76 907
Amortissements 1 526 14 116 2 814 26 428
Bénéfice (perte) opération nel(le) 4 025 ( 9 970) 7 485 (18 011)
Produits financiers 44 52 155 78
Profit sur cession 48 215 – 48 215 –
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat 52 284 (9 918) 55 855 (17 933)
Impôt sur le résultat 237 (695) 409 (551)
Bénéfice (perte) de la période 52 047 (9 223) 55 446 (17 382)
(1) Représentent la somme des salaires, des avantage s du pe rsonne l et des services impa rtis ainsi que des autres achats externes décrits à la note 14 des états
financiers consolidés intermédiaires résumés.
Produits
Les produits pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l’exercice 2012 ont diminué de 3 millions $ et de 4,8 millions $, pour
s’établir à 39 millions $ et à 80,5 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent, en raison
de la diminution de la demande de services. Les produits des opérations européennes pour le deuxième trimestre et le premier semestre
de l’exercice 2012, exprimés en monnaie locale, se sont établis à 29,5 mill ions € et à 59,4 millions €, respectivement, comparativement à
31,5 millions € et à 62,7 millions € pour les périodes correspondantes de l’exercice 2011.
Charges opérationnelles
Les charges opérationnelles pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l’exercice 2012 ont diminué de 4,4 millions $ et de
6,7 millions $, pour s’établir à 33,5 millions $ et à 70,2 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice
précédent en raison des pertes liées aux unités de service primaire et du nombre moins élevé d’initiatives de marketing. Les charges
opérationnelles des opérations européennes, exprimées en monnaie locale, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2012
se sont établies à 25,3 millions € et à 51,7 millions €, respectivement, comparativement à 28,4 millions € et à 56,5 millions € pour les
périodes correspondantes de l’exercice 2011.
PROJECTIONS FINANCIÈRES POUR L’EXERCICE 2012
Données consolidées
Pour tenir compte de la vente de sa filiale portugaise au deuxième trimestre de l’exercice 2012 et de l’amortissement accéléré de
certaines immobilisations corporelles, la Société a révisé ses projections pour l’exercice 2012. Les autres projections à l’égard des
opérations canadiennes sont essentiellement semblables aux projections initiales, à l’exception des flux de trésorerie nets décrits ci-
dessous. La direction prévoit actuellement que les produits atteindront 1 285 millions $, soit une réduction de 170 millions $ par rapport
aux projections émises le 25 octobre 2011. La progression des unités de service primaire devrait faire baisser les projections initiales de
90 000 à 80 000. Le bénéfice opérationnel avant amortissements devrait diminuer de 20 millions $, pour atteindre 580 millions $. La
marge opérationnelle devrait augmenter de 41,2 % à 45,2 %. La dotation aux amortissements devrait augmenter, passant de
235 millions $ à 270 millions $, afin de tenir compte de l’amortissement accéléré des immobilisations corporelles, contrebal ancé en pa rtie
par la vente de la filiale portugaise. Les acquisitions d’immobilisations corporelles devraient diminuer d’environ 20 millions $, et le
bénéfice projeté pour l’exercice devrait augmenter de 10 millions $, pour s’établir à environ 235 millions $. Les flux de trésorerie nets
devraient diminuer d’environ 15 millions $ en raison de l’incidence des mesures fiscales du budget fédéral 2011 limitant les reports
d’impôt, ce qui donnera lieu à des sorties de trésorerie supplémentaires pour la Société.
Projections
révisées
Projections
11 avri l 2012 25 octobre 2011
Exerc ice 2012 Ex er cice 2012
(en millions de dollars, à l’exception des ajouts nets de clients et de la marge opérationnelle) $ $
Projections financières
Produits 1 285 1 455
Bénéfice opérationnel avant amortissements 580 600
Marge opérationnelle 45,2 % 41,2 %
Amortissements 270 235
Charges financières 65 65
Charge d’impôt exigible 90 75
Bénéfice de l’exercice 235 225
Acquisitions d’immobilisation s corporelles et incorporelles 340 360
Flux de trésorerie nets 85 100
Projections d’aj outs nets de clients
Unités de service primaire 80 000 90 000
(1)
(1) Les projec tions d’ajouts nets d’unités d e serv ice prima ire, en unités de servic e, é quivalent à 2 25 000 ajouts ne ts, a insi qu’en fait me ntion la rubriq ue « Projections
financières pour l’exercice 2012 » du rapport annuel 2011.
MESURES FINANCIÈRES NON DÉFINIES PAR LES IFRS
Cette section décrit les mesures financières non définies par les IFRS liées aux activités poursuivies qu’utilise Cogeco Câble tout au long
de ce rapport de gestion. Elle présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des
mesures financières les plus comparables définies par les IFRS. Ces mesures financières n’ont pas de définition normalisée prescrite par
les IFRS et elles peuvent donc ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Ces mesures
comprennent les « flux de trésorerie liés aux opérations », les « flux de trésorerie nets », le « bénéfice opérationnel avant
amortissements » et la « marge opérationnelle ».
Flux de trésorerie liés aux opérations et flux de trésorerie nets
La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie
provenant des activités opérationnelles, excluant l’incidence de la variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie,
l’amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, l’impôt sur le résultat payé ou reçu, la
charge d’impôt exigible, les charges financières payées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d’isoler les flux de
trésorerie liés aux activités opérationnelles de l’incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de t résorerie liés
aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul des « flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de
Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie nets pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à
distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de
trésorerie liés aux opérations est pré sent é ci-desso us :
Trimest res clos les Semestre s clos les
29 février 28 février 29 février 28 février
2012 2011 2012 2011
(en milliers de dollars) $
$
$ $
(non audité)
(non audité)
(non audité) (non audité)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 120 961 88 420
134 768 138 229
Variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie (3 179) 23 712
59 489 82 358
Amort i ssement des coûts de transaction dif férés et des escompte s sur la
dette à long terme 682 865
1 357 1 596
Impôt sur le résultat payé (reçu) 17 635 94
53 817 (2 736)
Économie (charge) d’impôt exigible (26 206) 5 577
(45 696) (72 419)
Charge s financières payé es 9 517 20 114
29 547 40 500
Charges financières (14 788) (24 100)
(31 617) (40 783)
Flux de trésorerie liés aux opérati ons 104 622 114 682
201 665 146 745
Le calcul des flux de trésoreri e nets est présenté ci-dessous :
Trimest res clos les Semestres cl os les
29 février 28 février 29 février 28 février
2012 2011 2012 2011
(en milliers de dollars) $
$
$ $
(non audité)
(non audité)
(non audité) (non audité)
Flux de trésorerie liés aux opérati ons 104 622 114 682 201 665 146 745
Acquisition d’immobilisations corporelles (83 588)
(58 563)
(156 927) (113 342)
Acquisition d’immobilisations incorporelles (2 646)
(2 516)
(6 590) (5 754)
Flux de trésorerie nets 18 388 53 603 38 14 8 27 649
Bénéfice opérationnel avant amortissements et marge opérationnelle
La direction de Cogeco Câble et l es investisseurs util isent le bénéfice opérationnel avant amortissements afin d’évaluer la capacité de la
Société à saisir les occasions de croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le
bénéfice opérati onnel avant amortissements correspond essentiellement aux flux de trésorerie liés aux opérations excluant l’incidence de
la structure du capital choisie et il compte parmi les mesures clés utilisées par les milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa
santé financière. La marge opérationnelle est une mesure de la proportion des produits de la Société qui est disponible avant impôt sur le
résultat pour payer les charges fixes, telles que les intérêts sur la dette. La marge opérationnelle se calcule en divisant le bénéfice
opérationnel avant amortissements par les produits.
La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice opérationnel. Le bénéfice opérationnel avant amortissements et
la marge opérati onnelle se calculent comme suit :
Trimestres clos les Semestres clos l es
29
févrie
r
28
février
29 févrie
r
28
février
2012
2011
2012 2011
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $
$
$ $
(non audité)
(non audité)
(non audité) (non audité)
Bénéfice opérationnel 59 491 80 426 126 490 156 143
Amortissements 84 252 49 973 149 076 99 492
Bénéfice opérationnel avant amortissements 143 743 130 399 275 566 255 635
Produits 317 735 293 457 633 159 580 661
Marge opérationnelle 45,2 % 44,4 % 43,5 % 44,0 %
AU SUJET DE COGECO CÂBLE
Cogeco Câble (www.cogeco.ca) est une société de télécommunications qui se classe au deuxième rang des câblodistributeurs en
Ontario et au Québec en ce qui a trait à ses réseaux hybrides de fibre et de câble coaxial. Grâce à ses réseaux bidirectionnels à large
bande, Cogeco Câble fournit à sa clientèle résidentielle des services Audio, de Télévision analogique et numérique, IHV ainsi que de
Téléphonie. De plus, par l’intermédiaire de sa filiale Cogeco Services Réseaux, Cogeco Câble fournit à sa clientèle commerciale des
services de réseautage de données, d’applications d’affaires électroniques, de vidéoconférences, d’hébergement Web, d’Ethernet, de
ligne privée, de voix sur IP, d’accès IHV, de stockage de données, de sécurité des données, de co-implantation, de services de TI gérés,
de services d’informatique en nuage et d’autres solutions de communication évoluées. Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco
Câble sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).
RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES
Pour des renseignements supplémentaires se rap portant à la Société, y compris sa notice annuelle, ainsi que pour une analyse détaillée
des résultats du deuxième trimestre 2012 de Cogeco Cable, le lecteur peut consulter le rapport de gestion ainsi que les états financiers
consolidés intermédiaires de Cogeco Cable disponibles sur le site Web de SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
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Source : Cogeco Câble inc.
Pierre Gagné
Premier vice-président et chef de la direction financière
Tél. : 514-764-4700
Renseignements : Médias
René Guimond
Vice-président, Affaires publiques et communications
Tél. : 514-764-4700
Conférence téléph oni que
pour les analystes financiers : Le jeudi 12 avril 2012 à 11 h (HNE)
Les représentants des médias sont invités à assister à titre d’auditeurs seulement.
Prière d’appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons
téléphoniques suivantes :
Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-866-321-8231
Numéro d’accès international : + 1-416-642-5213
Code de confirmation : 4637099
Par Internet au www.cogeco.ca/investisseurs
Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu’au 11 juillet
2012, veuillez composer un des numéros suivants :
Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112
Numéro d’accès international : + 1-647-436-0148
Code de confirmation : 4637099