Cogeco Câble inc. affiche de solides résultats pour le troisième trimestre de l’exercice 2014

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2) Peer 1 Hosting fait référence à Peer 1 Network (USA) Holdings Inc., Peer 1 (UK) Ltd. et Peer 1 Network Enterprises, Inc.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Pour diffusion immédiate

Cogeco Câble inc. affiche de solides résultats pour le troisième trimestre

de l’exercice 2014

 Pour le troisième trimestre, les produits ont augmenté de 32,0 millions $, ou 6,9 %, pour atteindre

496,4 millions $;

 Le BAIIA ajusté

(1)

a augmenté de 6,6 % par rapport au troisième trimestre de l’exercice 2013, pour

atteindre 229,4 millions $;

 Le dividende trimestriel s’est établi à 0,30 $ par action, une hausse de 15,4 % par rapport à la période

correspondante de l'exercice précédent.

Montréal, le 9 juillet 2014 – Cogeco Câble inc. (TSX : CCA) (« Cogeco Câble » ou la « Société ») a annoncé aujourd’hui ses

résultats financiers pour le troisième trimestre de l’exercice 2014 clos le 31 mai 2014, conformément aux Normes internationales

d’information financière (les « IFRS »).

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014 :

• Au troisième trimestre, les produits ont augmenté de 32,0 millions $, ou 6,9 %, pour atteindre 496,4 millions $, stimulés

par la croissance de 3,5 % des Services de câblodistribution canadiens, de 12,2 % des Services de câblodistribution

américains et de 15,3 % des Services aux entreprises. La croissance des produits résulte de la croissance interne de

toutes nos unités d’exploitation, conjuguée aux taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à

l’étranger. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, les produits ont atteint près de 1,5 milliard $, ce qui

représente une hausse de 235,4 millions $, ou 19,3 %, en raison de la croissance de 2,4 % des Services de

câblodistribution canadiens, de 65,7 % des Services de câblodistribution américains et de 75,4 % des Services aux

entreprises. L’augmentation des produits tient essentiellement à l’incidence sur un exercice complet des acquisitions

d’Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting

(2)

(les « acquisitions récentes ») qui ont toutes deux eu lieu au cours de

l’exercice 2013, conjuguée à la croissance interne de tous nos secteurs opérationnels, et aux taux de change

favorables en ce qui concerne nos établissements à l’étranger;

• Le BAIIA ajusté

(1)

a augmenté de 6,6 % et de 18,7 % par rapport au troisième trimestre et aux neuf premiers mois de

l’exercice précédent, pour se chiffrer à 229,4 millions $ et à 662,5 millions $, respectivement. La progression rapide au

cours des deux périodes résulte principalement des acquisitions récentes, de l’amélioration des résultats de tous nos

secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l’étranger

par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent;

• La marge d’exploitation

(1)

a légèrement diminué au cours du trimestre et des neuf premiers mois par rapport aux

périodes correspondantes de l’exercice précédent, passant de 46,3 % à 46,2 % et de 45,7 % à 45,5 %,

respectivement, en raison des marges moins élevées des activités des Services de câblodistribution américains et des

Services aux entreprises;

• Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014, la filiale de la Société, Cogeco Câble Canada, a comptabilisé une

perte de valeur de 32,2 millions $ au titre des immobilisations corporelles, des salaires et des coûts d’emprunt

capitalisés à l’égard d’un projet de solution de télévision par protocole Internet (« IPTV ») auquel les Services de

câblodistribution canadiens ont travaillé. En raison de problèmes de performance inattendus relatifs au bon

fonctionnement de la plateforme, Cogeco Câble Canada a dû mettre fin au projet.

Subséquemment, en vue d’accroître sa compétitivité, Cogeco Câble Canada a conclu un partenariat avec TiVo Inc.

(« TiVo »), un chef de file mondial en matière de services de télévision qui permettent aux téléspectateurs de visionner

du contenu sur tous les écrans, à la maison ou ailleurs. Ce nouveau service devrait être lancé par Cogeco Câble

Canada d’ici le milieu de l’exercice 2015. La solution TiVo a été lancée avec succès au premier semestre de 2014 par

Atlantic Broadband, la filiale de la Société, et a connu un vif succès auprès des clients.

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

• Au troisième trimestre, le bénéfice de la période s’est chiffré à 35,5 millions $, comparativement à 48,1 millions $ pour

l’exercice 2013. La diminution enregistrée pour le trimestre tient à la perte de valeur au titre des immobilisations

corporelles expliquée précédemment, facteur partiellement contrebalancé par l’augmentation du BAIIA ajusté.

Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014, le bénéfice de la période s’est élevé à 145,6 millions $,

comparativement à 141,0 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La progression du

bénéfice pour la période est essentiellement attribuable à l’augmentation du BAIIA ajusté expliquée précédemment,

conjuguée à la diminution des frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, facteurs partiellement

contrebalancés par la perte de valeur au titre des immobilisations corporelles également expliquée précédemment

ainsi que par l’augmentation des charges financières et de la dotation aux amortissements liées essentiellement aux

acquisitions récentes;

• Les flux de trésorerie nets

(1)

ont augmenté de 48,1 millions $ pour atteindre 91,1 millions $ pour le troisième trimestre,

comparativement à 43,0 millions $ au troisième trimestre de l’exercice 2013. Cette augmentation tient essentiellement

à l’augmentation du BAIIA ajusté et à la diminution des acquisitions d’immobilisations corporelles en raison du

calendrier de certaines initiatives. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice, les flux de trésorerie nets ont

augmenté de 156,6 millions $ pour atteindre 252,5 millions $, comparativement à 95,9 millions $ à la période

correspondante de l’exercice 2013. Cet écart est essentiellement attribuable à l’augmentation du BAIIA ajusté, à la

diminution des acquisitions d’immobilisations corporelles en raison du calendrier de certaines initiatives ainsi qu’à la

diminution des frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, facteurs partiellement contrebalancés par

l’augmentation des charges financières résultant du niveau d’endettement plus élevé en raison des acquisitions

récentes;

• Au troisième trimestre de l’exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont atteint

184,4 millions $, comparativement à 167,0 millions $ au troisième trimestre de l’exercice 2013, une hausse de

17,5 millions $, ou 10,5 %. L’augmentation tient essentiellement à l’augmentation du BAIIA ajusté et à l’augmentation

des variations des activités d’exploitation sans effet de trésorerie, facteurs partiellement contrebalancés par

l’augmentation des charges financières versées. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les flux de trésorerie

liés aux activités d’exploitation ont atteint 429,2 millions $ contre 316,8 millions $ à la période correspondante de

l’exercice 2013, ce qui représente une augmentation de 112,4 millions $, ou 35,5 %. L’augmentation tient

principalement à l’augmentation du BAIIA ajusté ainsi qu’aux diminutions des frais d’intégration, de restructuration et

d’acquisition et des impôts sur le résultat versés, facteurs en partie contrebalancés par l’augmentation des charges

financières versées;

• Un dividende trimestriel de 0,30 $ par action a été versé aux porteurs d’actions subalternes à droit de vote et d’actions

à droits de vote multiples, ce qui représente une augmentation de 0,04 $ par action, ou 15,4 %, par rapport au

dividende de 0,26 $ par action versé au troisième trimestre de l’exercice 2013. Les versements de dividendes au cours

des neuf premiers mois de l’exercice 2014 ont totalisé 0,90 $ l’action, contre 0,78 $ l’action à la période

correspondante de l’exercice 2013.

« Nous demeurons satisfaits de nos solides résultats trimestriels. L’augmentation de notre BAIIA ajusté, compte tenu de

l’intense concurrence dans ces secteurs, tient au fait que nous avons généré davantage de produits provenant des clients,

nouveaux et existants, tout en maintenant un contrôle des coûts approprié. Ainsi, nous avons pu poursuivre notre croissance

et atteindre les objectifs financiers de la Société », a déclaré Louis Audet, président et chef de la direction de Cogeco Câble

inc.

« De plus, je suis enchanté de constater que nous avons été en mesure de tirer parti de la réussite de la plateforme vidéo TiVo

de notre filiale Atlantic Broadband, en élargissant notre partenariat dans le but d’offrir cette plateforme de renommée mondiale

à nos clients canadiens par l’entremise de notre filiale Cogeco Câble Canada. Nous prévoyons procéder au lancement d’ici le

milieu de l’exercice 2015. Exclusion faite de l’incidence de la perte de valeur relative à la tentative précédente de

développement d’une autre plateforme vidéo IPTV, nous prévoyons atteindre nos prévisions pour l’exercice 2014 », a conclu

Louis Audet.

AU SUJET DE COGECO CÂBLE

Cogeco Câble inc. (www.cogeco.ca) est une société de télécommunications. Elle est le 11e câblodistributeur en importance en Amérique du

Nord. Au Canada, elle exerce ses activités sous le nom Cogeco Câble Canada au Québec et en Ontario et, aux États-Unis, sous le nom Atlantic

Broadband, dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, le Maryland/Delaware et la Caroline du Sud. Cogeco Câble inc. fournit à sa

clientèle résidentielle et d’affaires des services de télévision analogique et numérique, d’Internet haute vitesse et de téléphonie au moyen de ses

réseaux de fibres bidirectionnels à large bande. Par l’intermédiaire de ses filiales Cogeco Services Réseaux et Peer 1 Hosting, Cogeco Câble inc.

fournit à sa clientèle commerciale une gamme de services de technologies de l’information (services de co-implantation, d’hébergement géré et

dédié, de gestion des technologies de l’information, d’informatique en nuage et de connectivité) grâce à 20 centres de données, à des réseaux de

fibre à haute densité à Montréal et Toronto et à divers points de présence en Amérique du Nord et en Europe. Les actions subalternes à droit de

vote de Cogeco Câble inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).

- 30 -

Source : Cogeco Câble inc.

Pierre Gagné

Premier vice-président et chef de la direction financière

Tél. : 514-764-4700

Renseignements : Médias

René Guimond

Vice-président, affaires publiques et communications

Tél. : 514-764-4700

Conférence téléphonique

pour les analystes financiers : Le jeudi 10 juillet 2014 à 11 h 00 (heure avancée de l’Est).

Les représentants des médias sont invités à assister à titre d’auditeurs seulement.

Prière d’appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons

téléphoniques suivantes

Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-800-820-0231

Numéro d’accès international : + 1-416-640-5926

Code de confirmation : 2083261

Par Internet à l’adresse :

www.cogeco.ca/investors

Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu’au 16 juillet 2014,

veuillez composer l’un des numéros suivants :

Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112

Numéro d’accès international : + 1-647-436-0148

Code de confirmation : 2083261

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014

COGECO CÂBLE INC. T3 2014 2

FAITS SAILLANTS

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et les données par action)

31 mai

2014

31 mai

2013

(2)

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

(2)

Variation

Opérations

Produits

496 448

464 497

6,9

1 457 436

1 222 080

19,3

BAIIA ajusté

(1)

229 389

215 182

6,6

662 527

558 184

18,7

Marge d’exploitation

(1)

46,2

46,3

–

45,5

45,7

–

Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles

32 197

–

32 197

–

Bénéfice de la période

35 514

48 079

(26,1)

145 593

141 025

3,2

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société

35 514

47 877

(25,8)

145 593

141 025

3,2

Flux de trésorerie

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

184 435

166 976

10,5

429 173

316 780

35,5

Flux de trésorerie liés aux opérations

(1)

175 595

155 868

12,7

502 872

396 000

27,0

Acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations

incorporelles et autres actifs

84 452

112 841

(25,2)

250 347

300 107

(16,6)

Flux de trésorerie nets

(1)

91 143

43 027

–

252 525

95 893

–

Situation financière

(3)

Immobilisations corporelles

–

1 773 325

1 854 155

(4,4)

Total de l’actif

–

5 206 189

5 254 419

(0,9)

Endettement

(4)

–

2 858 303

2 944 182

(2,9)

Capitaux propres

–

1 456 730

1 342 940

8,5

Intensité du capital

(1)

17,0

24,3

–

17,2

24,6

–

Données par action

(5)

Bénéfice par action

De base

0,73

0,98

(25,5)

2,99

2,90

3,1

Dilué

0,72

0,98

(26,5)

2,96

2,88

2,8

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d’information financière (les « IFRS »); par conséquent, ils peuvent

ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières

non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

(3) Au 31 mai 2014 et au 31 août 2013.

(4) L’endettement est défini comme le total de l’endettement bancaire, du capital de la dette à long terme et des obligations en vertu des instruments financiers

dérivés.

(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

RAPPORT DE GESTION

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 4

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les

énoncés prospectifs représentent de l’information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux activités, au

rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Câble et, dans certains cas, peuvent être introduits par des

termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l’intention de », « estimer », « prédire »,

« potentiel », « continuer », « assurer » ou d’autres expressions de même nature à l’égard de sujets qui ne constituent pas des faits historiques.

De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats d’exploitation et le rendement économique futurs de la Société, ainsi que ses

objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a

trait à la croissance prévue, aux résultats d’exploitation, au rendement ainsi qu’aux perspectives et aux occasions d’affaires que Cogeco Câble

juge raisonnables au moment de les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction de l’information

dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient s’avérer inexactes. La Société avise le lecteur qu’en raison du ralentissement

économique observé au cours des dernières années, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la Société sont sujets

à de plus grandes incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou les résultats pourraient différer de façon importante des

attentes de la Société. Il est impossible pour Cogeco Câble de prédire avec certitude l’incidence que les incertitudes économiques actuelles

pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et incertitudes

(décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel de 2013 ainsi que du présent rapport de

gestion de la Société), qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Cogeco Câble.

Ces facteurs comprennent notamment les risques liés aux marchés et à la concurrence, à la technologie, aux développements sur le plan de la

réglementation, aux charges opérationnelles, aux systèmes d’information, aux sinistres et aux autres éventualités, aux risques financiers liés aux

besoins en capital, aux ressources humaines, à l’actionnaire détenant le contrôle et à la structure de détention, dont bon nombre sont

indépendants de la volonté de la Société. En conséquence, les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction

prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s’appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à

une quelque autre date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n’oblige la Société à mettre à jour ni à modifier ces renseignements

de nature prospective à tout moment, sauf si la loi l’exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec les états financiers

consolidés intermédiaires résumés et les notes afférentes de la Société pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, préparés

conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et avec le rapport de gestion compris dans le rapport annuel

2013 de la Société.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 5

STRATÉGIES ET OBJECTIFS DE L’ENTREPRISE

Les objectifs de Cogeco Câble inc. (« Cogeco Câble » ou la « Société ») sont la prestation de services d’excellente qualité aux clients,

l’amélioration de la rentabilité et la création de valeur pour les actionnaires. Pour atteindre ces objectifs, la Société a élaboré des stratégies axées

sur l’élargissement de son offre de services, l’amélioration des services et des offres groupées de services existants, l’amélioration du réseau, de

l’expérience client et des processus d’affaires ainsi que le maintien d’une gestion solide du capital et d’un contrôle rigoureux des dépenses.

La Société mesure sa performance à l’égard de ces objectifs en surveillant son BAIIA ajusté

(1)

, sa marge d’exploitation

(1)

, ses flux de trésorerie

nets

(1)

et l’intensité du capital

(1)

INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE D’EXPLOITATION

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, le BAIIA ajusté a augmenté de 18,7 % par rapport à la période correspondante de

l’exercice 2013, pour s’établir à 662,5 millions $, alors que la marge d’exploitation a légèrement diminué, passant de 45,7 % à 45,5 %.

L’augmentation du BAIIA ajusté est principalement attribuable à l’incidence complète des acquisitions d’Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting

(2)

(les « acquisitions récentes ») qui ont été conclues à la fin du premier trimestre et au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2013,

respectivement, conjugués aux taux de change favorables qui ont profité à nos établissements à l’étranger ainsi qu’à la croissance interne du

secteur des Services de câblodistribution canadiens.

FLUX DE TRÉSORERIE NETS

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, Cogeco Câble a déclaré des flux de trésorerie nets de 252,5 millions $, comparativement à

95,9 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent, soit une hausse de 156,6 millions $. Cet écart est essentiellement

attribuable à l’augmentation du BAIIA ajusté expliquée précédemment, à la diminution des acquisitions d’immobilisations corporelles en raison du

calendrier de certaines initiatives ainsi qu’à la diminution des frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, facteurs partiellement

contrebalancés par l’augmentation des charges financières résultant du niveau d’endettement plus élevé en raison des acquisitions récentes.

INTENSITÉ DU CAPITAL ET ACQUISITIONS D’IMMOBILISATIONS

CORPORELLES, D’IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET AUTRES ACTIFS

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, les acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs

se sont chiffrées à 250,3 millions $ et les produits à près de 1,5 milliard $, pour une intensité du capital de 17,2 %, comparativement à 24,6 % à la

période correspondante de l’exercice précédent. Le recul du ratio d’intensité du capital est principalement imputable à la hausse des produits au

cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014 découlant de l’incidence complète des acquisitions récentes, conjuguée à la diminution des

acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs en raison du calendrier de certaines initiatives par

rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Pour plus de détails sur les dépenses d’investissement de la Société, se reporter à

la rubrique « Analyse des flux de trésorerie ».

CROISSANCE DE L’ENTREPRISE ET AUTRES DÉVELOPPEMENTS

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014, la filiale de la Société, Cogeco Câble Canada, a comptabilisé une perte de valeur de

32,2 millions $ au titre des immobilisations corporelles, des salaires et des coûts d’emprunt capitalisés à l’égard d’un projet de solution de

télévision par protocole Internet (« IPTV ») auquel les Services de câblodistribution canadiens ont travaillé. En raison de problèmes de

performance inattendus relatifs au bon fonctionnement de la plateforme, Cogeco Câble Canada a dû mettre fin au projet. Subséquemment, en

vue d’accroître sa compétitivité, Cogeco Câble Canada a conclu un partenariat avec TiVo Inc. (« TiVo »), un chef de file mondial en matière de

services de télévision de prochaine génération qui permettent aux téléspectateurs de visionner du contenu sur tous les écrans, à la maison ou

ailleurs. Ce nouveau service devrait être lancé par Cogeco Câble Canada d’ici le milieu de l’exercice 2015. La solution TiVo a été lancée avec

succès au premier semestre de l’exercice 2014 par Atlantic Broadband, la filiale de la Société, et a connu un vif succès auprès des clients.

Le 30 juin 2014, la filiale de Cogeco Câble, Atlantic Broadband, a modifié ses facilités de crédit de premier rang. Aux termes des modifications,

un montant de 15 millions $ US de la facilité d’emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable. En outre, la facilité de

crédit renouvelable a augmenté de 35 millions $ US, et le produit a servi au remboursement d’une tranche de l’emprunt à terme B. Compte tenu

de cette modification, les montants combinés empruntés en vertu de l’emprunt à terme A, de l’emprunt à terme B et de la facilité de crédit

renouvelable n’ont pas changé. Toutes les autres modalités relatives aux clauses restrictives, aux taux d’intérêt et à l’échéance sont demeurées

inchangées. Des frais de transaction de 0,4 million $ US ont été engagés dans le cadre de la modification; ces frais devraient être plus que

contrebalancés par les économies réalisées au titre des charges d’intérêts au cours de la prochaine année.

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS ».

(2) Peer 1 Hosting fait référence à Peer 1 Network (USA) Holdings Inc., Peer 1 (UK) Ltd. et Peer 1 Network Enterprises, Inc.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 6

RÉSULTATS D’EXPLOITATION ET FINANCIERS

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

496 448

464 497

6,9

1 457 436

1 222 080

19,3

Charges opérationnelles

267 059

249 315

7,1

785 235

654 327

20,0

Honoraires de gestion – COGECO inc.

–

9 674

9 569

1,1

BAIIA ajusté

229 389

215 182

6,6

662 527

558 184

18,7

Marge d’exploitation

46,2

46,3

45,5

45,7

(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

PRODUITS

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2014, les produits ont augmenté de 32,0 millions $, ou 6,9 %, pour atteindre 496,4 millions $, stimulés par

la croissance de 3,5 % des Services de câblodistribution canadiens, de 12,2 % des Services de câblodistribution américains et de 15,3 % des

Services aux entreprises. La croissance des produits résulte de la croissance interne de toutes nos unités d’exploitation, conjuguée aux taux de

change favorables en ce qui concerne nos établissements à l’étranger. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, les produits ont atteint

approximativement 1,5 milliard $, ce qui représente une augmentation de 235,4 millions $, ou 19,3 %, laquelle tient à la croissance de 2,4 % des

Services de câblodistribution canadiens, de 65,7 % des Services de câblodistribution américains et de 75,4 % des Services aux entreprises.

L’augmentation des produits tient essentiellement à l’incidence sur un exercice complet des acquisitions récentes qui ont toutes deux eu lieu au

cours de l’exercice 2013, conjuguée à la croissance interne de tous nos secteurs opérationnels et aux taux de change favorables en ce qui

concerne nos établissements à l’étranger. Pour plus de détails sur les produits de la Société, se reporter à la rubrique « Résultats d’exploitation

sectoriels ».

CHARGES OPÉRATIONNELLES ET HONORAIRES DE GESTION

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2014, les charges opérationnelles ont augmenté de 17,7 millions $, pour atteindre 267,1 millions $, soit

une hausse de 7,1 % par rapport à l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles se sont chiffrées à

785,2 millions $, soit une hausse de 130,9 millions $, ou 20,0 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2013. La hausse des

charges opérationnelles est imputable à l’incidence sur un exercice complet des acquisitions récentes et à l’appréciation du dollar américain et de

la livre sterling par rapport au dollar canadien. Pour plus de détails sur les charges opérationnelles de la Société, se reporter à la rubrique

« Résultats d’exploitation sectoriels ».

Aux troisièmes trimestres des exercices 2014 et 2013, Cogeco Câble n’a versé aucuns honoraires de gestion à COGECO inc. Pour les neuf

premiers mois de l’exercice 2014, les honoraires de gestion payés à COGECO inc. se sont élevés à 9,7 millions $, soit une hausse de 1,1 % par

rapport au montant de 9,6 millions $ payé à la période correspondante de l’exercice 2013. Pour plus de détails sur les honoraires de gestion de la

Société, se reporter à la rubrique « Transactions entre parties liées ».

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE D’EXPLOITATION

Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, le BAIIA ajusté a augmenté de 14,2 millions $, ou 6,6 %, pour atteindre 229,4 millions $,

et de 104,3 millions $, ou 18,7 %, pour atteindre 662,5 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent.

L’augmentation pour le trimestre tient essentiellement à l’amélioration de tous nos secteurs opérationnels ainsi qu’aux taux de change favorables en

ce qui concerne nos établissements à l’étranger par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, tandis que l’augmentation pour les

neuf premiers mois de l’exercice tient principalement à l’incidence sur un exercice complet des acquisitions récentes. La marge d’exploitation de

Cogeco Câble du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l’exercice 2014 a légèrement diminué, passant de 46,3 % à 46,2 %, et de 45,7 % à

45,5 %, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent, en raison essentiellement des activités à marges moins

élevées des secteurs des Services de câblodistribution américains et des Services aux entreprises. Pour plus de détails sur le BAIIA ajusté et la

marge d’exploitation de la Société, se reporter à la rubrique « Résultats d’exploitation sectoriels ».

CHARGES FIXES

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Amortissements

117 653

111 445

5,6

346 540

268 611

29,0

Charges financières

32 038

35 146

(8,8)

97 505

80 068

21,8

(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 7

Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, la dotation aux amortissements s’est établie à 117,7 millions $ et à 346,5 millions $,

respectivement, comparativement à 111,4 millions $ et à 268,6 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent.

L’augmentation pour le trimestre tient essentiellement à l’appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

L’augmentation pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014 tient essentiellement à l’incidence sur un exercice complet des acquisitions

récentes, lesquelles ont été conclues à la fin du premier trimestre et au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2013, et à l’appréciation du

dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

Au troisième trimestre de l’exercice 2014, les charges financières ont diminué de 8,8 % pour s’établir à 32,0 millions $, contre 35,1 millions $ au

troisième trimestre de l’exercice 2013, en raison du niveau d’endettement plus faible. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les charges

financières ont augmenté de 17,4 millions $, ou 21,8 %, pour atteindre 97,5 millions $, contre 80,1 millions $ à l’exercice précédent, en raison de

l’incidence sur un exercice complet des coûts de financement liés aux acquisitions récentes.

PERTE DE VALEUR AU TITRE DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014, la filiale de la Société, Cogeco Câble Canada, a comptabilisé une perte de valeur de

32,2 millions $ au titre des immobilisations corporelles, des salaires et des coûts d’emprunt capitalisés à l’égard d’un projet de solution de

télévision IPTV auquel les Services de câblodistribution canadiens ont travaillé. En raison de problèmes de performance inattendus relatifs au bon

fonctionnement de la plateforme, Cogeco Câble Canada a dû mettre fin au projet.

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, la charge d’impôts sur le résultat s’est chiffrée à 8,8 millions $ et à 36,9 millions $,

respectivement, comparativement à 18,4 millions $ et à 51,6 millions $, respectivement, pour les périodes correspondantes de l’exercice

précédent. La baisse est principalement attribuable à la perte de valeur au titre des immobilisations corporelles, à l’augmentation des charges

fixes, ainsi qu’à l’incidence favorable de la structure d’imposition liée aux acquisitions récentes, facteurs contrebalancés en partie par

l'augmentation du BAIIA ajusté.

BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2014, le bénéfice de la période s’est chiffré à 35,5 millions $, ou 0,73 $ par action, comparativement à

48,1 millions $, ou 0,98 $ par action, à l’exercice précédent. La diminution pour le trimestre tient à la perte de valeur au titre des immobilisations

corporelles expliquée précédemment, en partie contrebalancée par l'augmentation du BAIIA ajusté. Pour la période de neuf mois close le 31 mai

2014, le bénéfice de la période s’est chiffré à 145,6 millions $, ou 2,99 $ par action, comparativement à 141,0 millions $, ou 2,90 $ par action, pour

la période correspondante. La progression du bénéfice de la période est essentiellement attribuable à l’augmentation du BAIIA ajusté expliquée

précédemment, ainsi qu’à la diminution des frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, partiellement contrebalancées par la perte de

valeur au titre des immobilisations corporelles et l’augmentation des charges fixes, expliquées précédemment.

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Données consolidées

Données

consolidées

ÉTATS-UNIS

CANADA

Ajouts nets (pertes nettes)

Trimestres clos les

Ajouts nets (pertes nettes)

Périodes de neuf mois closes les

31 mai 2014

31 mai 2013

31 mai 2014

31 mai 2013

Unités de service primaire

(1)

2 452 118

495 674

1 956 444

(2 509)

(1 079)

(15 539)

20 783

Clients du service de Télévision

1 034 991

227 160

807 831

(9 620)

(8 407)

(31 961)

(21 143)

Clients du service d’IHV

865 597

188 795

676 802

7 811

4 603

27 152

27 340

Clients du service de Téléphonie

551 530

79 719

471 811

(700)

2 725

(10 730)

14 586

(1) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

Le 31 mai 2014, le nombre d’unités de service primaire atteignait 2 452 118, dont 1 956 444 proviennent du secteur des Services de

câblodistribution canadiens et 495 674, du secteur des Services de câblodistribution américains. Pour les périodes de trois et neuf mois closes le

31 mai 2014, les pertes nettes d’unités de service primaire se sont chiffrées à 2 509 et à 15 539, respectivement, comparativement à des pertes

nettes de 1 079 et à des ajouts nets de 20 783 aux périodes correspondantes de l’exercice 2013. Les pertes nettes de clients du service de

Télévision pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014 se sont chiffrées à 9 620 et à 31 961, comparativement à 8 407

et à 21 143, le nombre de clients du service d’IHV a augmenté de 7 811 et de 27 152, comparativement à 4 603 et à 27 340, et les pertes nettes

de clients du service de Téléphonie se sont chiffrées à 700 et à 10 730, comparativement à des ajouts nets de 2 725 et de 14 586 aux périodes

correspondantes de l’exercice 2013. Les ajouts nets pour le service d’IHV continuent d’être attribuables à l’amélioration de l’offre de produits et à

l’incidence positive du trio de services.

En ce qui a trait au secteur des Services de câblodistribution canadiens, le nombre d’unités de service primaire a diminué de 5 633 au troisième

trimestre de 2014, contre une diminution de 1 013 à la période correspondante de l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de

l’exercice 2014, le nombre d’unités de service primaire a diminué de 23 678, comparativement à une augmentation de 17 089 pour la période

correspondante de 2013. La diminution s’explique par la maturité des catégories de service et la concurrence beaucoup plus vive pour tous les

services.

En ce qui a trait au secteur des Services de câblodistribution américains, le nombre d’unités de service primaire a augmenté de 3 124 pour le

troisième trimestre de l’exercice 2014, comparativement à une diminution de 66 à la période correspondante de l’exercice précédent. Pour les

neuf premiers mois de l’exercice 2014, le nombre d’unités de service primaire a augmenté de 8 139, comparativement à une augmentation de

3 694 à la période correspondante de 2013. L’augmentation tient aux services d’IHV et de Téléphonie additionnels, contrebalancés par les pertes

au chapitre des services de Télévision.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 8

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Cogeco Câble inc. est une filiale de COGECO inc., qui détient 32,0 % des actions de participation de la Société, représentant 82,5 % des actions

à droit de vote de la Société. Le 1

septembre 1992, Cogeco Câble inc. a conclu une convention de gestion avec COGECO inc. en vertu de

laquelle la société mère offre des services de direction, d’administration et de planification stratégique et financière, et des services juridiques,

réglementaires et autres à la Société et à ses filiales (la « convention de gestion »). Ces services sont rendus par les hauts dirigeants de

COGECO inc., y compris le président et chef de la direction, le premier vice-président et chef de la direction financière, le vice-président, affaires

d’entreprises, chef des affaires juridiques et secrétaire, la vice-présidente, affaires réglementaires et droits d’auteur, le vice-président,

développement d’entreprise, la vice-présidente et trésorière, le vice-président, affaires publiques et communications et la vice-présidente, audit

interne et gestion des risques. Aucune rémunération directe n’est payable à ces hauts dirigeants par la Société. Cependant, la Société a attribué,

au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014, 84 250 options sur actions (71 233 en 2013) à ces hauts dirigeants à titre de hauts dirigeants

de Cogeco Câble. Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l’exercice 2014, la Société a facturé des montants de 124 000 $ et

de 286 000 $ (99 000 $ et 275 000 $ en 2013) à COGECO inc. relativement aux options sur actions de la Société qu’elle a attribuées à ces hauts

dirigeants.

Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014, la Société a aussi attribué 12 550 unités d’actions incitatives (12 280 en 2013) à ces hauts

dirigeants à titre de hauts dirigeants de Cogeco Câble. Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l’exercice 2014, la Société a

facturé des montants de 122 000 $ et de 440 000 $ (117 000 $ et 336 000 $ en 2013) à COGECO inc. relativement aux unités d’actions incitatives

qu’elle a attribuées à ces hauts dirigeants.

Aux termes de la convention de gestion, la Société paie à COGECO inc. des honoraires mensuels de gestion correspondant à 2 % du total de ses

produits en contrepartie des services susmentionnés. Les honoraires de gestion sont assujettis à un ajustement annuel à la hausse en fonction de

l’augmentation de l’indice des prix à la consommation du Canada. Cette limite peut être augmentée dans certaines circonstances, à la demande

expresse de COGECO inc. Pour l’exercice 2014, les honoraires de gestion ont été fixés à un maximum de 9,7 millions $ (9,6 millions $ en 2013),

montant qui a été payé au cours du premier semestre de l’exercice. Pour l’exercice 2013, les honoraires de gestion ont également été

complètement payés au cours du premier semestre de l’exercice. De plus, la Société rembourse à COGECO inc. les frais et débours engagés

dans le cadre des services fournis aux termes de la convention de gestion.

Les détails concernant la convention de gestion, les options sur actions et les unités d’actions incitatives attribuées aux hauts dirigeants de

COGECO inc. sont fournis dans le rapport annuel de 2013 de la Société.

Il n’y a eu aucune autre transaction significative entre parties liées au cours des périodes considérées.

ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(2)

31 mai

2014

31 mai

2013

(2)

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux opérations

(1)

175 595

155 868

502 872

396 000

Variations des activités d’exploitation sans effet de trésorerie

15 397

(2 526)

(77 388)

(78 708)

Amortissement des frais de transaction différés et des escomptes sur la dette à long

terme

(1 898)

(3 580)

(5 628)

(7 043)

Impôts sur le résultat versés

(15 995)

(16 894)

(53 538)

(76 902)

Charge d’impôts exigibles

22 162

25 789

68 932

73 907

Charges financières versées

(42 864)

(26 827)

(103 582)

(70 542)

Charges financières

32 038

35 146

97 505

80 068

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

184 435

166 976

429 173

316 780

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement

(84 427)

(135 161)

(249 742)

(2 305 469)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

(123 719)

(31 688)

(189 870)

1 809 398

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents

de trésorerie libellés en monnaies étrangères

(535)

1 089

1 390

1 794

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

(24 246)

1 216

(9 049)

(177 497)

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début

54 772

36 678

39 575

215 391

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin

30 526

37 894

30 526

37 894

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

ACTIVITÉS D’EXPLOITATION

Au troisième trimestre de l’exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont atteint 184,4 millions $, comparativement à

167,0 millions $ au troisième trimestre de l’exercice 2013, une hausse de 17,5 millions $, ou 10,5 %. L’augmentation tient essentiellement à

l’augmentation de 14,2 millions $ du BAIIA ajusté et à l’augmentation de 17,9 millions $ des activités d’exploitation sans effet de trésorerie

découlant de la hausse des dettes fournisseurs et autres créditeurs, par rapport à une diminution à la période correspondante, facteur

partiellement contrebalancé par une baisse moins marquée des créances clients et autres débiteurs par rapport à l’exercice précédent et par une

augmentation de 16,0 millions $ des charges financières versées. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux

activités d’exploitation ont atteint 429,2 millions $ contre 316,8 millions $ à la période correspondante de l’exercice 2013, ce qui représente une

augmentation de 112,4 millions $, ou 35,5 %. L’augmentation tient essentiellement à l’augmentation de 104,3 millions $ du BAIIA ajusté,

conjuguée à une diminution de 23,4 millions $ des impôts sur le résultat versés et à une baisse de 13,1 millions $ des frais d’intégration, de

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 9

restructuration et d’acquisition, facteurs en partie contrebalancés par une hausse des charges financières versées de 33,0 millions $.

Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont chiffrés à 175,6 millions $ et à

502,9 millions $, respectivement, comparativement à 155,9 millions $ et à 396,0 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice 2013,

ce qui représente des hausses de 19,7 millions $, ou 12,7 %, et de 106,9 millions $, ou 27,0 %, respectivement. L’augmentation au cours des

deux périodes tient essentiellement à l’augmentation de 14,2 millions $ et de 104,3 millions $ du BAIIA ajusté, respectivement.

ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT

Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, les activités d’investissement se sont chiffrées à 84,4 millions $ et à

249,7 millions $, respectivement, en raison principalement des acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres

actifs. Pour les périodes comparatives de l’exercice 2013, les activités d’investissement s’établissaient à 135,2 millions $ et à 2,3 milliards $,

comme il est expliqué plus loin.

REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES EN 2013

Le 31 janvier 2013 et le 3 avril 2013, la Société a fait l’acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de Peer 1 Hosting, l’un des

premiers fournisseurs d’infrastructure Internet au monde qui se spécialise dans les domaines de l’hébergement géré, des serveurs attitrés, des

services d’informatique en nuage et de la co-implantation. Au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2014, la Société a finalisé la répartition du

prix d’achat de Peer 1 Hosting. La finalisation n’a pas eu d’incidence sur les comptes de résultat et de résultat global pour les périodes de trois et

neuf mois closes le 31 mai 2013. L’incidence de la finalisation sur l’état de la situation financière au 31 août 2013 correspond à une hausse de

0,7 million $ des impôts sur le résultat à recevoir, à une hausse de 4,4 millions $ des actifs d’impôts différés, à une baisse de 0,9 million $ des

immobilisations incorporelles, à une diminution de 2,8 millions $ du goodwill, à une hausse de 2,5 millions $ des passifs d’impôts différés et à une

baisse de 1,2 million $ du cumul des autres éléments du résultat global.

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition de toutes les actions en circulation d’Atlantic Broadband, un câblodistributeur indépendant

fondé en 2003 offrant des services de Télévision numérique et analogique, d’IHV et de Téléphonie aux clients résidentiels et aux clients de petites

et moyennes entreprises. Au cours du premier trimestre de l’exercice 2014, la Société a finalisé la répartition du prix d’achat d’Atlantic Broadband,

qui est demeurée inchangée depuis les derniers ajustements apportés au quatrième trimestre de l’exercice 2013.

La répartition finale du prix d’achat d’Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting s’établit comme suit :

Peer 1

Hosting

Atlantic

Broadband

TOTAL

Répartition

finale

Répartition

finale

Répartition

finale

Contrepartie

Versée

Achat d’actions

494 796

337 779

832 575

Ajustements du fonds de roulement

–

5 415

Remboursement des dettes garanties et règlement des options en circulation

170 872

1 021 854

1 192 726

665 668

1 365 048

2 030 716

Actifs nets acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie

10 840

5 480

16 320

Trésorerie soumise à restrictions

8 729

–

8 729

Créances clients et autres débiteurs

12 772

12 012

24 784

Charges payées d’avance et autres

3 855

1 370

5 225

Impôts sur le résultat à recevoir

2 797

3 907

6 704

Autres actifs

2 462

–

2 462

Immobilisations corporelles

150 013

302 211

452 224

Immobilisations incorporelles

144 231

711 418

855 649

Goodwill

410 454

522 215

932 669

Actifs d’impôts différés

8 872

98 592

107 464

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge

(26 512)

(27 620)

(54 132)

Provisions

–

(721)

Produits différés et perçus d’avance et autres passifs pris en charge

(3 388)

(7 697)

(11 085)

Dette à long terme prise en charge

(1 735)

–

(1 735)

Passifs d’impôts différés

(57 722)

(256 119)

(313 841)

665 668

1 365 048

2 030 716

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 10

ACQUISITIONS D’IMMOBILISATIONS CORPORELLES, D’IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

ET AUTRES ACTIFS

Les activités d’investissement, dont les acquisitions d’immobilisations corporelles segmentées selon les normes établies par la National Cable

Television Association (la « NCTA »), sont les suivantes.

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

31 mai

2014

31 mai

2013

(en milliers de dollars)

Équipements à l’abonné

(1)

25 327

18 000

68 872

55 874

Infrastructure graduelle

(2)

17 867

21 512

53 341

78 428

Extensions de réseaux

5 677

5 961

17 095

14 081

Modernisation/reconstruction

6 658

10 924

17 225

26 574

Immobilisations de soutien

6 979

4 552

15 711

14 935

Acquisitions d’immobilisations corporelles – Services de câblodistribution

(3)

62 508

60 949

172 244

189 892

Acquisitions d’immobilisations corporelles – Services aux entreprises

(4)

17 001

47 376

64 431

96 565

Acquisitions d’immobilisations corporelles

79 509

108 325

236 675

286 457

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs – Services de câblodistribution

(3)

3 368

3 933

10 513

12 048

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs – Services aux entreprises

(4)

1 575

583

3 159

1 602

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs

4 943

4 516

13 672

13 650

84 452

112 841

250 347

300 107

(1) Comprennent principalement les appareils résidentiels ainsi que les remplacements et les nouveaux branchements de clients.

(2) Comprend principalement le matériel de tête de ligne, de vidéo numérique et de téléphonie ainsi que le matériel IHV.

(3) Les données de la période de neuf mois de l’exercice 2013 ne comprennent les résultats d’exploitation des Services de câblodistribution américains que pour une

période de six mois.

(4) Les données de la période de neuf mois de l’exercice 2013 ne comprennent les résultats d’exploitation de Peer 1 Hosting que pour quatre mois.

Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, les acquisitions d’immobilisations corporelles dans le secteur des Services de

câblodistribution se sont chiffrées à 62,5 millions $ et à 172,2 millions $, comparativement à 60,9 millions $ et à 189,9 millions $ pour les périodes

correspondantes de l’exercice 2013, respectivement.

Pour les Services de câblodistribution canadiens, les acquisitions d’immobilisations corporelles au troisième trimestre de l’exercice 2014 se sont

chiffrées à 39,6 millions $, soit une baisse de 16,9 %, comparativement à 47,6 millions $ au troisième trimestre de l’exercice précédent. Pour la

période de neuf mois close le 31 mai 2014, les acquisitions d’immobilisations corporelles se sont chiffrées à 120,9 millions $, soit une baisse de

26,0 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent.

Pour les Services de câblodistribution américains, les acquisitions d’immobilisations corporelles au troisième trimestre de l’exercice 2014 se sont

chiffrées à 22,9 millions $, comparativement à 13,3 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2013. Pour la période de neuf mois

close le 31 mai 2014, les acquisitions d’immobilisations se sont chiffrées à 51,4 millions $, comparativement à 26,5 millions $ à l’exercice

précédent, puisque cette période comprend les résultats d’exploitation sur une période de neuf mois, comparativement à une période de six mois

à l’exercice 2013.

Les diminutions dans les secteurs des Services de câblodistribution canadiens et américains sont principalement imputables aux facteurs

suivants :

• Une diminution au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 31 mai 2014 des dépenses liées à l’infrastructure graduelle et

à la modernisation et à la reconstruction du réseau résultant du redéploiement, au cours de l’exercice 2012 et du début de

l’exercice 2013, des technologies avancées comme DOCSIS 3.0 et de la distribution vidéo numérique dans les régions où le service est

déjà offert; et

• Une augmentation des équipements à l’abonné pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, en raison principalement

du lancement des services de divertissement numérique TiVo des Services de câblodistribution américains.

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les acquisitions d’immobilisations corporelles dans le secteur des

Services aux entreprises se sont élevées à 17,0 millions $ et à 64,4 millions $, comparativement à 47,4 millions $ et à 96,6 millions $ pour les

périodes correspondantes de l’exercice 2013, respectivement. La diminution au cours des deux périodes tient essentiellement à la construction

d’un nouveau centre de données informatiques à Barrie (au nord de Toronto), au Canada, au cours de l’exercice 2013, et à l’échéancier des

initiatives.

Les acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs sont principalement attribuables aux coûts de rebranchement et d’activation de

services additionnels ainsi qu’aux autres coûts d’acquisition de clients. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les

acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs se sont élevées à 4,9 millions $ et à 13,7 millions $, comparativement à 4,5 millions $

et à 13,7 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent, respectivement.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 11

FLUX DE TRÉSORERIE NETS ET ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2014, les flux de trésorerie nets se sont chiffrés à 91,1 millions $, ce qui représente une hausse de

48,1 millions $ par rapport à l’exercice 2013. Cette hausse tient essentiellement à l’augmentation du BAIIA ajusté et à la diminution des

acquisitions d’immobilisations corporelles en raison de l’échéancier de certaines initiatives. Pour la période de neuf mois, les flux de trésorerie nets

se sont chiffrés à 252,5 millions $, ce qui représente une hausse de 156,6 millions $ par rapport à la période correspondante de l’exercice

précédent. Cet écart est essentiellement attribuable à l’augmentation du BAIIA ajusté, à la diminution des acquisitions d’immobilisations

corporelles en raison du calendrier de certaines initiatives ainsi qu’à la diminution des frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition,

facteurs partiellement contrebalancés par l’augmentation des charges financières résultant du niveau d’endettement plus élevé en raison des

acquisitions récentes.

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014, la trésorerie a diminué de 109,6 millions $, principalement en raison du niveau d’endettement

plus faible par suite des remboursements en vertu des facilités renouvelables de 112,6 millions $. Au cours du troisième trimestre de

l’exercice 2013, la trésorerie avait diminué de 17,2 millions $, principalement en raison du niveau d’endettement plus élevé, découlant de

l’émission de débentures garanties de premier rang, série 4, d’une valeur de 300 millions $ (les « débentures »), pour un produit net de

297,1 millions $, déduction faite des frais de transaction de 2,9 millions $, ainsi que de l’émission de billets non garantis de premier rang d’une

valeur de 410,4 millions $ (400 millions $ US) (les « billets de 2020 »), pour un produit net de 402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite

des frais de transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US). En outre, Cogeco Câble a utilisé le produit net tiré des débentures et des billets de

2020 pour rembourser la facilité de crédit à terme canadienne d’un montant de 175 millions $, la facilité de crédit à terme américaine d’un montant

de 230,8 millions $ (225 millions $ US), l’emprunt renouvelable de 114,7 millions $ contracté dans le cadre de l’acquisition de Peer 1 Hosting, ainsi

que le crédit à terme renouvelable d’un montant de 192,4 millions $.

Au cours de la période de neuf mois de l’exercice 2014, la trésorerie a diminué de 142,8 millions $, principalement en raison du niveau

d’endettement plus faible par suite des remboursements en vertu des facilités renouvelables de 128,2 millions $ et de la dette à long terme de

10,9 millions $. Pour la période de neuf mois de l’exercice 2013, la trésorerie avait augmenté de 1,9 milliard $, principalement en raison du niveau

d’endettement plus élevé découlant de l’émission des billets de 2020 et des débentures décrite précédemment, ainsi que du prélèvement sur le

crédit à terme renouvelable existant d’un montant de 411,9 millions $ (420 millions $ US), y compris les remboursements effectués au cours du

trimestre décrits précédemment, et de la nouvelle facilité de crédit de premier rang de 637,4 millions $ (660 millions $ US, pour un produit net de

641,5 millions $ US, déduction faite des frais de transaction de 18,5 millions $ US) visant à financer l’acquisition d’Atlantic Broadband ainsi que du

prélèvement de 125,1 millions $ en vertu des facilités de crédit garanties contractées pour financer l’acquisition de Peer 1 Hosting, déduction faite

des remboursements effectués au cours du troisième trimestre décrits précédemment.

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014, un dividende trimestriel de 0,30 $ par action a été payé aux porteurs d’actions subalternes à

droit de vote et d’actions à droits de vote multiples, pour un total de 14,6 millions $, comparativement à un dividende de 0,26 $ par action, ou

12,6 millions $, au troisième trimestre de l’exercice 2013. Les versements de dividendes au cours des neuf premiers mois ont totalisé 0,90 $

l’action, ou 43,9 millions $, contre 0,78 $ l’action, ou 37,9 millions $ à l’exercice précédent.

Au 31 mai 2014, le fonds de roulement déficitaire de la Société se chiffrait à 160,3 millions $, comparativement à 223,5 millions $ au 31 août 2013.

La diminution de 63,2 millions $ de ce déficit est principalement attribuable à une baisse de 85,5 millions $ des dettes fournisseurs et autres

créditeurs, partiellement contrebalancée par une hausse de 20,2 millions $ des passifs d’impôts sur le résultat en raison des flux de trésorerie nets

générés. Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble maintient un fonds de roulement déficitaire en raison de créances clients peu

élevées, puisqu’une grande partie des clients de la Société paient avant que les services ne soient rendus, contrairement aux dettes fournisseurs

et autres créditeurs, qui sont généralement payés lorsque les produits ont été livrés et les services, rendus, ce qui permet à la Société d’utiliser la

trésorerie et les équivalents de trésorerie pour réduire l’endettement.

Au 31 mai 2014, la Société avait utilisé 476,2 millions $ de son crédit à terme renouvelable modifié et mis à jour de 800 millions $ pour une

disponibilité restante de 323,8 millions $. Par ailleurs, deux filiales de la Société bénéficient également d’une facilité de crédit renouvelable de

108,4 millions $ (100 millions $ US) liée à l’acquisition d’Atlantic Broadband, dont un montant de 1,1 million $ (1,0 million $ US) avait été utilisé au

31 mai 2014, pour une disponibilité restante de 107,3 millions $ (99 millions $ US).

SITUATION FINANCIÈRE

Les soldes des « immobilisations corporelles », du « goodwill », des « dettes fournisseurs et autres créditeurs », des « passifs d’impôts sur le

résultat », de la « dette à long terme » et des « passifs d’impôts différés » ont considérablement changé depuis le 31 août 2013.

La diminution de 80,8 millions $ des immobilisations corporelles est liée à la perte de valeur au titre des immobilisations corporelles de

32,2 millions $ ainsi qu’à l’excédent de la dotation à l’amortissement sur les acquisitions décrites à la rubrique « Analyse des flux de trésorerie »,

compte tenu de l’incidence de l’appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien. Le goodwill a augmenté de

29,3 millions $ par suite de l’appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien au cours des neuf premiers mois

de l’exercice 2014. La diminution de 85,5 millions $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs découle de l’échéancier des paiements faits aux

fournisseurs. L’augmentation de 20,2 millions $ des passifs d’impôts sur le résultat est imputable à l’excédent de la charge d’impôt exigible sur les

impôts sur le résultat versés. La baisse de 28,3 millions $ des passifs d’impôts différés tient à la perte de valeur au titre des immobilisations

corporelles et à l’augmentation de la charge d’impôt exigible. La diminution de 82,0 millions $ de la dette à long terme tient aux facteurs dont il a

été fait mention précédemment à la rubrique « Analyse des flux de trésorerie », partiellement contrebalancés par l’appréciation du dollar américain

et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 12

DONNÉES LIÉES AUX ACTIONS EN CIRCULATION

Le tableau suivant présente les données sur les actions de Cogeco Câble au 30 juin 2014. Se reporter à la note 12 des états financiers consolidés

intermédiaires résumés pour obtenir de plus amples renseignements.

Nombre

d’actions/d’options

Montant

(en milliers

de dollars)

Actions ordinaires

Actions à droits de vote multiples

15 691 100

98 346

Actions subalternes à droit de vote

33 367 186

909 678

Options d’achat d’actions subalternes à droit de vote

Options en circulation

797 356

Options pouvant être exercées

297 899

FINANCEMENT

Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble a contracté des obligations financières principalement sous forme de dette à long terme, de

contrats de location simple et de location-financement ainsi que de garanties. Les obligations de Cogeco Câble, décrites dans le rapport annuel de

2013, n’ont pas changé de façon significative depuis le 31 août 2013, à l’exception de ce qui suit.

Le 22 novembre 2013, la Société a modifié et mis à jour son crédit à terme renouvelable de 800 millions $ auprès d’un consortium de prêteurs. Ce

crédit à terme renouvelable a été prolongé au 22 janvier 2019 et peut être prolongé annuellement. Les modifications ont donné lieu à une

réduction de la marge applicable pour le calcul du taux d’intérêt ainsi qu’à une réduction des restrictions prévues dans certaines clauses

restrictives. Le crédit à terme renouvelable modifié et mis à jour a également remplacé les facilités de crédit garanties de Cogeco Câble dont

l’échéance était le 27 janvier 2017, qui ont été entièrement remboursées le 22 novembre 2013. Ce crédit à terme renouvelable modifié et mis à

jour est composé de deux tranches : une première tranche canadienne d’un montant de 788 millions $ et une seconde tranche du Royaume-Uni

d’un montant de 12 millions $. Cogeco Câble et Peer 1 (UK) Ltd. peuvent emprunter en vertu de la tranche du Royaume-Uni. La tranche

canadienne est offerte en dollars canadiens, en dollars américains, en euros et en livres sterling et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux des

acceptations bancaires, le taux de base en dollars américains, le taux LIBOR en dollars américains, en euros ou en livres sterling, plus la marge

applicable. La tranche du Royaume-Uni est offerte en livres sterling et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux de base en livres sterling et le taux

LIBOR en livres sterling. Le crédit à terme renouvelable est garanti indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale, et une sûreté

sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines de

ses filiales. De plus, il prévoit certaines affectations autorisées, y compris les obligations relatives à l’achat de biens, les obligations capitalisées

existantes et l’octroi de toute sûreté par une entité avant qu’elle ne devienne une filiale, sous réserve d’un montant maximal. Les dispositions

relatives à ce crédit prévoient des limites quant aux activités de la Société. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les

investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote multiples et sur les actions subalternes à droit de vote, ainsi

que l’atteinte et le maintien de certains ratios financiers, principalement en ce qui a trait au bénéfice d’exploitation avant amortissement, aux

charges financières et au total de l’endettement.

GESTION FINANCIÈRE

La Société a conclu des conventions d’échange de devises croisées en vue de fixer les paiements d’intérêt et de capital sur les billets garantis de

premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US venant à échéance le 1

octobre 2015. Ces conventions ont eu pour effet de convertir le

taux nominal annuel américain de 7,00 % en taux d’intérêt annuel moyen de 7,24 % en dollars canadiens. Le taux de change applicable au capital

de la dette a été fixé à 1,0625 $ pour un dollar américain

La Société a choisi d’appliquer la comptabilité de couverture des flux de trésorerie pour

ces instruments financiers dérivés. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014, les montants dus en vertu des billets garantis de premier

rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US, ont augmenté de 5,9 millions $ en raison de l’appréciation du dollar américain par rapport au

dollar canadien. La juste valeur de l’actif relatif aux conventions d’échange de devises croisées a augmenté d’un montant net de 6,1 millions $,

dont une augmentation de 5,9 millions $ a contrebalancé la perte de change sur la dette libellée en dollars américains. L’écart de 0,2 million $ a

été comptabilisé à titre d’augmentation des autres éléments du résultat global. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013, les montants

dus en vertu des billets garantis de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US, ont augmenté de 9,7 millions $ en raison de

l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien. La juste valeur du passif relatif aux conventions d’échange de devises croisées a

diminué d’un montant net de 9,3 millions $, une diminution de 9,7 millions $ ayant contrebalancé la perte de change sur la dette libellée en dollars

américains. L’écart de 0,4 million $ a été comptabilisé à titre de diminution des autres éléments du résultat global.

Par ailleurs, le 22 juillet 2013, Cogeco Câble a conclu des conventions d’échange de taux d’intérêt afin de fixer le taux d’intérêt sur une tranche de

200 millions $ US de ses emprunts fondés sur le taux LIBOR. Ces conventions ont eu pour effet de convertir le taux de base LIBOR variable en

dollars américains en un taux fixe moyen de 0,39625 % jusqu’au 25 juillet 2015 en vertu de son crédit à terme renouvelable. La Société a choisi

d’appliquer la comptabilité de couverture pour ces instruments financiers dérivés. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014, la juste

valeur de l’actif relatif aux conventions d’échange de taux d’intérêt a diminué d’un montant net de 0,8 million $, lequel a été comptabilisé à titre de

diminution des autres éléments du résultat global.

La sensibilité de la charge financière annuelle de la Société à l’égard d’une variation de 1 % du taux d’intérêt applicable à ces facilités était

d’approximativement 6,4 millions $ en fonction de la dette existante au 31 mai 2014.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 13

De plus, les investissements de la Société dans des établissements à l’étranger sont exposés au risque de marché imputable aux fluctuations du

taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain et à la livre sterling.

Ce risque est réduit puisque la majeure partie des prix d’achats d’Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting ont été empruntés directement en

dollars américains et en livres sterling. Au 31 mai 2014, l’investissement pour Atlantic Broadband et pour Peer 1 Hosting s’élevait à

1,1 milliard $ US et à 62,7 millions £, alors que la dette à long terme à titre d’élément de couverture de ces investissements s’élevait à

859,5 millions $ US et à 56,0 millions £. Les taux de change utilisés pour convertir en dollars canadiens les montants de l’état de la situation

financière libellés en dollars américains et en livres sterling au 31 mai 2014 s’établissaient à 1,0842 $ pour un dollar américain et à 1,8173 $ pour

une livre sterling, comparativement à 1,0530 $ pour un dollar américain et à 1,6318 $ pour une livre sterling au 31 août 2013. L’incidence d’une

fluctuation de 10 % des taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling en dollar canadien ferait varier les autres

éléments du résultat global d’approximativement 26,9 millions $.

Puisque les états financiers consolidés intermédiaires résumés de la Société sont exprimés en dollars canadiens, mais qu’une partie de ses

activités sont exercées dans un contexte où le dollar américain et la livre sterling sont les monnaies de mesure, les fluctuations du taux de change

peuvent avoir une incidence à la hausse ou à la baisse sur les résultats d’exploitation de la Société. Les taux moyens en vigueur au cours du

trimestre et de la période de neuf mois clos le 31 mai 2014 utilisés pour la conversion des résultats d’exploitation des Services de câblodistribution

américains et d’une partie des activités des Services aux entreprises s’établissaient comme suit :

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

Variation

Dollar américain par rapport au dollar canadien

1,0997

1,0211

7,7

1,0759

1,0091

6,6

Livre sterling par rapport au dollar canadien

1,8405

1,5545

18,4

1,7664

1,5565

13,5

Les tableaux ci-dessous illustrent l’incidence en dollars canadiens d’une hausse de 10 % du dollar américain ou de la livre sterling par rapport au

dollar canadien, selon le cas, sur les résultats d’exploitation de Cogeco Câble pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014 :

Services de câblodistribution

canadiens

Services de câblodistribution

américains

Services aux entreprises

Trimestre clos le 31 mai 2014

Données

comptabilisées

Incidence du

taux de change

Données

comptabilisées

Incidence du

taux de change

Données

comptabilisées

Incidence du

taux de change

(en milliers de dollars)

Produits

317 072

–

101 435

10 144

78 573

3 846

Charges opérationnelles

153 337

522

56 610

5 661

54 407

3 187

BAIIA ajusté

163 735

(522)

44 825

4 483

24 166

659

Acquisitions d’immobilisations corporelles,

d’immobilisations incorporelles et autres actifs

42 455

1 433

23 421

2 343

18 576

802

Services de câblodistribution

canadiens

Services de câblodistribution

américains

Services aux entreprises

Période de neuf mois close le 31 mai 2014

Données

comptabilisées

Incidence du

taux de change

Données

comptabilisées

Incidence du

taux de change

Données

comptabilisées

Incidence du

taux de change

(en milliers de dollars)

Produits

939 750

–

292 032

29 193

227 284

11 195

Charges opérationnelles

463 882

1 704

162 396

16 226

150 062

8 567

BAIIA ajusté

475 868

(1 704)

129 636

12 967

77 222

2 628

Acquisitions d’immobilisations corporelles,

d’immobilisations incorporelles et autres actifs

130 046

4 954

52 711

5 238

67 590

2 918

DÉCLARATION DE DIVIDENDES

Au cours de sa réunion du 9 juillet 2014, le conseil d’administration de Cogeco Câble a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,30 $ par

action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 6 août 2014 aux actionnaires inscrits en date

du 23 juillet 2014. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d’être examinés et approuvés par le conseil

d’administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats d’exploitation et les besoins de trésorerie de la

Société, ainsi que sur d’autres facteurs qu’il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garantit que des dividendes seront déclarés et, s’il y a

déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent varier.

RÉSULTATS D’EXPLOITATION SECTORIELS

La Société présente ses résultats d’exploitation en trois secteurs opérationnels, soit les Services de câblodistribution canadiens, les Services de

câblodistribution américains et les Services aux entreprises. La structure d’information reflète la façon dont la Société gère les activités de

l’entreprise afin de prendre des décisions concernant les ressources devant être affectées à chaque secteur et d’évaluer leur performance.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 14

SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION CANADIENS

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Ajouts nets (pertes nettes)

% de pénétration

(1)

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2014

31 mai

2013

31 mai

2014

31 mai

2013

31 mai

2014

31 mai

2013

Unités de service primaire

(2)

1 956 444

(5 633)

(1 013)

(23 678)

17 089

Clients du service de Télévision

807 831

(8 021)

(7 363)

(26 940)

(17 771)

47,9

50,7

Clients du service d’IHV

676 802

3 821

3 412

15 465

20 723

40,2

39,7

Clients du service de Téléphonie

471 811

(1 433)

2 938

(12 203)

14 137

28,0

29,1

(1) En pourcentage des foyers câblés.

(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’IHV et de Téléphonie.

Les pertes nettes d’unités de service primaire pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014 se sont chiffrées à 5 633 et à

23 678, comparativement à des pertes nettes de 1 013 et à des ajouts nets de 17 089 pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent,

essentiellement en raison de la maturité des catégories de services, des offres concurrentielles au sein du secteur et du resserrement de nos

conditions d’admissibilité relatives aux clients. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les pertes nettes de clients

du service de Télévision se sont établies à 8 021 et à 26 940, comparativement à 7 363 et à 17 771 pour les périodes correspondantes de

l’exercice précédent. Les pertes nettes de clients du service de Télévision sont essentiellement imputables aux offres promotionnelles des

concurrents pour le service vidéo, à la maturité des catégories de services et à la croissance de la zone de couverture de nos concurrents en

matière d’IPTV. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les ajouts nets de clients du service d’IHV se sont établis

à 3 821 et à 15 465, respectivement, comparativement à 3 412 et à 20 723 pour les périodes correspondantes de l’exercice 2013. Les ajouts nets

pour le service d’IHV continuent d’être attribuables à l’amélioration de l’offre de produits, à l’incidence du trio de services de Télévision, d’IHV et de

Téléphonie et aux activités promotionnelles. Les pertes nettes du service de Téléphonie se sont établies à 1 433 et à 12 203, respectivement, pour

le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, comparativement à des ajouts nets de 2 938 et de 14 137 pour les périodes

correspondantes de l’exercice précédent.

Par ailleurs, au 31 mai 2014, 69 % (68 % en 2013) des clients des Services de câblodistribution canadiens étaient abonnés à au moins deux

services. La répartition des clients des Services de câblodistribution canadiens, en fonction du nombre de services auxquels ils sont abonnés,

s’établit comme suit : 31 % des clients sont abonnés à un seul service (32 % en 2013), 33 %, à un duo de services (31 % en 2013) et 36 %, au trio

(37 % en 2013).

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

317 072

306 401

3,5

939 750

917 389

2,4

Charges opérationnelles

153 337

153 238

0,1

463 882

465 218

(0,3)

BAIIA ajusté

163 735

153 163

6,9

475 868

452 171

5,2

Marge d’exploitation

51,6

50,0

50,6

49,3

(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

Produits

Au troisième trimestre de l’exercice 2014, les produits ont augmenté de 10,7 millions $, soit 3,5 %, par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent, pour atteindre 317,1 millions $. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les produits se sont chiffrés à

939,8 millions $, soit une augmentation de 2,4 % par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice 2013. L’augmentation des produits est

principalement attribuable aux hausses tarifaires qui sont entrées en vigueur en juin 2013 et en avril 2014 au Québec et en Ontario, en partie

contrebalancées par les pertes liées aux unités de service primaire.

Charges opérationnelles

Pour le troisième trimestre clos le 31 mai 2014, les charges opérationnelles sont demeurées essentiellement inchangées, soit à 153,3 millions $

par rapport à 153,2 millions $ à l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles se sont chiffrées à

463,9 millions $, une baisse de 1,3 million $ par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Cette diminution est principalement

imputable aux initiatives de réduction des coûts et aux activités de restructuration qui ont eu lieu au quatrième trimestre de l’exercice 2013 et au

cours des neuf premiers mois de l’exercice 2014.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 15

BAIIA ajusté et marge d’exploitation

Le BAIIA ajusté du troisième trimestre de l’exercice 2014 a augmenté de 6,9 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent,

pour atteindre 163,7 millions $. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, le BAIIA ajusté a augmenté de 5,2 % par rapport à la période

correspondante de l’exercice précédent, pour atteindre 475,9 millions $. Les deux augmentations du BAIIA ajusté sont essentiellement attribuables

au fait que la croissance des produits a été supérieure aux charges opérationnelles. Par conséquent, la marge d’exploitation a augmenté, passant

de 50,0 % à 51,6 % par rapport au troisième trimestre de l’exercice 2013, et de 49,3 % à 50,6 % pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014

par rapport à l’exercice précédent.

SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION AMÉRICAINS

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition d’Atlantic Broadband, un câblodistributeur indépendant fondé en 2003 qui offre des

services de Télévision numérique et analogique, ainsi que des services d’IHV et de Téléphonie. Atlantic Broadband exploite des réseaux de

câblodistribution dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, au Maryland/Delaware et en Caroline du Sud.

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Ajouts nets (pertes nettes)

% de pénétration

(1)

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2014

31 mai

2013

31 mai

2014

31 mai

2013

31 mai

2014

31 mai

2013

Unités de service primaire

(2)

495 674

3 124

(66)

8 139

3 694

Clients du service de Télévision

227 160

(1 599)

(1 044)

(5 021)

(3 372)

43,8

45,3

Clients du service d’IHV

188 795

3 990

1 191

11 687

6 617

36,4

34,1

Clients du service de Téléphonie

79 719

733

(213)

1 473

449

15,4

15,2

(1) En pourcentage des foyers câblés

(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’IHV et de Téléphonie.

Au troisième trimestre et pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les ajouts nets d’unités de service primaire se sont chiffrés à 3 124 et à

8 139, respectivement, comparativement à des pertes nettes de 66 et à des ajouts nets de 3 694 pour les périodes correspondantes de l’exercice

précédent. Les chiffres correspondants pour les neuf premiers mois de l’exercice précédent ne comprennent les résultats d’exploitation d’Atlantic

Broadband que pour une période de six mois puisque l’acquisition a été conclue à la fin du premier trimestre de l’exercice 2013. Les pertes nettes

de clients du service de Télévision se sont élevées à 1 599 et à 5 021, respectivement, pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de

l’exercice 2014, comparativement à des pertes nettes de 1 044 et de 3 372 pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent en raison

des offres concurrentielles dans le secteur. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les ajouts nets de clients du

service d’IHV se sont établis à 3 990 et à 11 687, comparativement à 1 191 et à 6 617 pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent,

en raison principalement des initiatives de marketing additionnelles ciblées portant sur les offres groupées, lesquelles ont donné lieu à

l’augmentation de la demande globale relative aux services résidentiels d’IHV et de la clientèle commerciale du service d’IHV. Les ajouts nets de

clients du service de Téléphonie se sont chiffrés à 733 et à 1 473 pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, comparativement

à des pertes nettes de 213 et à des ajouts nets de 449 pour les périodes correspondantes de l’exercice 2013.

En outre, au 31 mai 2014, 59 % des clients des Services de câblodistribution américains (59 % en 2013) étaient abonnés à au moins deux

services. La répartition des clients des Services de câblodistribution américains, en fonction du nombre de services auxquels ils sont abonnés,

s’établit comme suit : 41 % des clients sont abonnés à un seul service (41 % en 2013), 38 %, à un duo de services (37 % en 2013) et 21 %, au trio

(22 % en 2013).

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

101 435

90 394

12,2

292 032

176 244

65,7

Charges opérationnelles

56 610

49 145

15,2

162 396

95 774

69,6

BAIIA ajusté

44 825

41 249

8,7

129 636

80 470

61,1

Marge d’exploitation

44,2

45,6

44,4

45,7

Produits

Au troisième trimestre de l’exercice 2014, les produits ont augmenté de 11,0 millions $, soit 12,2 %, par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent, pour atteindre 101,4 millions $. L’augmentation des produits est attribuable à la croissance des unités de service primaire,

aux hausses tarifaires qui sont entrées en vigueur au cours de l’exercice 2014 et aux taux de change favorables par rapport à l’exercice

précédent. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les produits se sont chiffrés à 292,0 millions $, une augmentation de 115,8 millions $ par

rapport aux neuf premiers mois de l’exercice 2013. Cette augmentation tient essentiellement au fait que l’exercice 2014 comprend les résultats

d’exploitation sur une période de neuf mois, comparativement à une période de six mois pour la période correspondante, l’acquisition d’Atlantic

Broadband ayant été conclue à la fin du premier trimestre de 2013, le 30 novembre 2012.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 16

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les produits exprimés en monnaie locale se sont chiffrés à

92,2 millions $ US et à 271,4 millions $ US, contre 88,5 millions $ US et 174,6 millions $ US aux périodes correspondantes de l’exercice

précédent.

Charges opérationnelles

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2014, les charges opérationnelles ont augmenté de 15,2 % par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent pour atteindre 56,6 millions $. L’augmentation tient essentiellement à la desserte d’unités de service primaire additionnelles,

aux coûts additionnels liés à la programmation, au déploiement des services de divertissement numérique TiVo ainsi qu’aux initiatives de

marketing visant à améliorer la croissance des unités de service primaire et à l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien.

Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles se sont chiffrées à 162,4 millions $, une augmentation de 66,6 millions $

par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice 2013. Cette augmentation tient essentiellement au fait que l’exercice 2014 comprend les résultats

d’exploitation sur une période de neuf mois, comparativement à une période de six mois pour la période correspondante, l’acquisition d’Atlantic

Broadband ayant été conclue à la fin du premier trimestre de 2013, le 30 novembre 2012.

Les charges opérationnelles exprimées en monnaie locale pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2014 se sont

chiffrées à 51,5 millions $ US et à 150,8 millions $ US, contre 48,1 millions $ US et 94,9 millions $ US pour les périodes correspondantes de

l’exercice précédent.

BAIIA ajusté et marge d’exploitation

Le BAIIA ajusté du troisième trimestre de l’exercice 2014 a augmenté de 8,7 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent,

pour atteindre 44,8 millions $, en raison des facteurs mentionnés précédemment. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, le BAIIA ajusté

s’est chiffré à 129,6 millions $, comparativement à 80,5 millions $ à la période correspondante de l’exercice 2013, puisque les résultats

d’exploitation ont été comptabilisés sur une période de neuf mois, comparativement à une période de six mois pour la période correspondante, et

en raison des facteurs expliqués précédemment. En raison d’une croissance des charges opérationnelles supérieure à la croissance des produits,

la marge d’exploitation pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014 a diminué, passant de 45,6 % à 44,2 %, et de 45,7 % à

44,4 %, par rapport aux périodes comparables de l’exercice précédent.

Le BAIIA ajusté du troisième trimestre de l’exercice 2014, exprimé en monnaie locale, s’est établi à 40,8 millions $ US, contre 40,4 millions $ US

pour la période correspondante de l’exercice précédent, et à 120,5 millions $ US, contre 79,7 millions $ US pour les neuf premiers mois de

l’exercice 2013.

SERVICES AUX ENTREPRISES

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

Variation

31 mai

2014

31 mai

2013

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

78 573

68 130

15,3

227 284

129 610

75,4

Charges opérationnelles

54 407

44 710

21,7

150 062

82 063

82,9

BAIIA ajusté

24 166

23 420

3,2

77 222

47 547

62,4

Marge d’exploitation

30,8

34,4

34,0

36,7

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Produits

Au troisième trimestre de l’exercice 2014, les produits ont augmenté de 10,4 millions $, soit 15,3 %, par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent, pour atteindre 78,6 millions $. L’augmentation des produits tient à la croissance interne provenant des services de centre de

données, des services de TI gérés et des services de connectivité, ainsi qu’à l’appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au

dollar canadien en ce qui concerne nos établissements à l’étranger. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2014, les produits ont totalisé

227,3 millions $, soit une augmentation de 97,7 millions $ par rapport à l’exercice 2013. L’augmentation tient essentiellement à l’incidence sur un

exercice complet de l’acquisition de Peer 1 Hosting, conclue au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2013, conjuguée à la croissance interne

provenant des services de centre de données, des services de TI gérés et des services de connectivité, et aux taux de change favorables en ce

qui concerne nos établissements à l’étranger par rapport à l’exercice précédent. Les produits enregistrés par Peer 1 Hosting pour le trimestre et

les neuf premiers mois de l’exercice 2014 ont subi l’incidence défavorable des ajustements à la facturation et des notes de crédit non récurrents,

en raison de l’amélioration des contrôles et des procédures relatifs au processus de certification qui est toujours en cours.

Charges opérationnelles

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2014, les charges opérationnelles ont augmenté de 9,7 millions $ pour atteindre 54,4 millions $, en raison

de la croissance interne, conjuguée à l’appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien. Pour les neuf

premiers mois de l’exercice 2014, les charges opérationnelles se sont chiffrées à 150,1 millions $, une augmentation de 68,0 millions $ par

rapport à l’exercice précédent, en raison de l’incidence sur un exercice complet de l’acquisition de Peer 1 Hosting, à la croissance interne ainsi

qu’à l’appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien. Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014,

Peer 1 Hosting a revu et amélioré son processus de recouvrement, ce qui a donné lieu à une augmentation de la dépréciation des créances

clients et autres débiteurs. Par ailleurs, Peer 1 Hosting a entraîné des coûts additionnels non récurrents liés à certaines initiatives.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 17

BAIIA ajusté et marge d’exploitation

Étant donné que les produits se sont accrus plus rapidement que les charges opérationnelles, le BAIIA ajusté du troisième trimestre de

l’exercice 2014 a augmenté de 0,7 million $, ou 3,2 %, pour atteindre 24,2 millions $, et de 29,7 millions $, ou 62,4 %, au cours des neuf premiers

mois de l’exercice, pour atteindre 77,2 millions $, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Les éléments non récurrents

susmentionnés au titre des produits et des charges opérationnelles ont eu une incidence défavorable d’approximativement 3,0 millions $ sur

le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre clos le 31 mai 2014. La marge d’exploitation a reculé, passant de 34,4 % à 30,8 % pour le troisième

trimestre, et de 36,7 % à 34,0 % pour les neuf premiers mois, par rapport à l’exercice 2013, en raison des activités à marges moins élevées de

Peer 1 Hosting et des ajustements non récurrents comptabilisés au troisième trimestre.

PROJECTIONS FINANCIÈRES RÉVISÉES POUR L’EXERCICE 2014

Compte tenu de la perte de valeur de 32,2 millions $ au titre des immobilisations corporelles survenue au cours du troisième trimestre de

l’exercice 2014 au sein du secteur des Services de câblodistribution canadiens ainsi que des frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

additionnels liés aux activités de restructuration, Cogeco Câble a révisé à la baisse ses projections relatives au bénéfice de l’exercice 2014 par

rapport à celles publiées le 9 avril 2014. Le bénéfice de l’exercice devrait maintenant atteindre 210 millions $, soit une diminution de 25 millions $,

ou 10,6 %, par rapport aux projections du 9 avril 2014.

Voici les projections financières révisées pour l’exercice 2014 :

(en millions de dollars, sauf les données relatives à la marge d’exploitation et à l’intensité du capital)

Projections révisées

au 9 juillet 2014

Exercice 2014

Projections révisées

au 9 avril 2014

Exercice 2014

Projections financières

Produits

1 955

BAIIA ajusté

895

Marge d’exploitation

45,8

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

–

Amortissements

470

Charges financières

130

Charge d’impôts exigibles

100

Bénéfice de l’exercice

210

235

Acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs

425

Flux de trésorerie nets

(1)

240

Intensité du capital

21,7

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au BAIIA ajusté, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les charges financières, la charge

d’impôts exigibles et les acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs.

PROJECTIONS FINANCIÈRES PRÉLIMINAIRES POUR

L’EXERCICE 2015

Les projections financières préliminaires pour l’exercice 2015 tiennent compte de l’incertitude caractérisant le contexte économique mondial et de

la vive concurrence que se livrent au Canada, aux États-Unis et en Europe les fournisseurs de services de télécommunications titulaires et

d’infrastructure des TI, le cas échéant. En outre, ces projections financières préliminaires sont appuyées par les objectifs de Cogeco Câble qui

consistent à améliorer la rentabilité pour créer de la valeur pour les actionnaires. Cogeco Câble met l'accent sur les besoins des clients en offrant

des services à des prix intéressants, en élargissant son offre sur le plan géographique et en diversifiant ses produits et services. Puisque la

Société exerce ses activités dans un secteur caractérisé par l’innovation technologique constante, ce qui nécessite d’importants capitaux, Cogeco

Câble poursuivra l’expansion et l’entretien de ses réseaux et de ses centres de données informatiques, ainsi que le lancement et l’expansion de

nouveaux services. La Société reconnaît que le service à la clientèle est un atout clé de la marque et constitue une façon de se démarquer par

rapport à ses concurrents. Elle reconnaît également qu’un service à la clientèle supérieur favorise la fidélisation et la rétention des clients. Comme

le contrôle des coûts est un élément clé de la performance financière et demeure un facteur essentiel pour maintenir des marges d’exploitation

élevées, Cogeco Câble entend continuer à mettre de l’avant sa stratégie de contrôle étroit des dépenses d’exploitation et des dépenses

d’investissement et de rigoureux processus à l’égard des clients.

Pour l’exercice 2015, Cogeco Câble prévoit générer des produits de 2,03 milliards $, ce qui représente une hausse de 75 millions $, ou 3,8 %, par

rapport aux projections révisées pour l’exercice 2014 publiées le 9 juillet 2014. Au sein du secteur des Services de câblodistribution, les produits

devraient provenir essentiellement des initiatives de marketing ciblées visant à améliorer les taux de pénétration des services d’IHV et de

Téléphonie dans le secteur commercial, tandis que la pénétration des services de télévision et de téléphonie résidentiels devrait ralentir au sein

des Services de câblodistribution canadiens, en raison de la maturité des catégories de services et de la vive concurrence. En outre, les services

de vidéo numérique et d’IHV devraient continuer de profiter de l’intérêt soutenu des clients à l’égard des services de divertissement numérique

TiVo dans le secteur des Services de câblodistribution américains ainsi que du lancement prévu des services TiVo dans le secteur des Services

de câblodistribution canadiens. Le secteur des Services de câblodistribution bénéficiera également de l’incidence des hausses tarifaires dans la

plupart de ses services. Dans le secteur des Services aux entreprises, la croissance des produits devrait principalement découler des services

d’hébergement géré et de co-implantation, en raison de l’agrandissement du centre de données informatiques de Barrie et de la migration, dans le

portefeuille, de services qui génèrent des produits à marges plus élevées. De plus, la construction d’un nouveau centre de données informatiques

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 18

à Kirkland (Montréal) devrait être terminée au premier semestre de l’exercice 2015, et par conséquent, ce centre devrait commencer à générer

des produits. La croissance des produits devrait également être stimulée par les services de connectivité en raison des expansions du réseau et

de l’installation de nouveaux clients.

Pour l’exercice 2015, les charges opérationnelles devraient augmenter d’environ 45 millions $, ou 4,2 %, par rapport aux projections révisées pour

l’exercice 2014 en raison des dépenses additionnelles pour appuyer la croissance du secteur des Services aux entreprises, les hausses salariales

ainsi que la poursuite des initiatives de marketing et des stratégies de fidélisation. Ces augmentations devraient être en partie contrebalancées

par les initiatives de réduction des coûts découlant de l’amélioration des systèmes et des processus et par les activités de restructuration conclues

au cours de l’exercice 2014.

Pour l’exercice 2015, la Société s’attend à un BAIIA ajusté de 925 millions $, ce qui représente une augmentation de 30 millions $, ou 3,4 %, par

rapport aux projections révisées pour l’exercice 2014. La marge d’exploitation devrait atteindre environ 45,6 % pour l’exercice 2015,

comparativement aux projections révisées de 45,8 % pour l’exercice 2014, reflétant les activités à marges moins élevées du secteur des Services

aux entreprises ainsi que l’augmentation des charges opérationnelles légèrement plus rapide que celle des produits.

Cogeco Câble prévoit une baisse de 5 millions $ des amortissements au titre des immobilisations corporelles et incorporelles pour l’exercice 2015,

en raison essentiellement de l’augmentation des dépenses d’investissement liées à des immobilisations assorties de durées de vie utile plus

longues, ce qui réduit la dotation aux amortissements pour l’exercice 2015. Les flux de trésorerie liés aux opérations devraient financer les

dépenses d’investissement, lesquelles devraient atteindre 430 millions $, comparativement à 425 millions $ pour les projections révisées de

l’exercice 2014. Pour l’exercice 2015, les dépenses d’investissement devraient augmenter, en raison essentiellement de l’achèvement de

l’agrandissement du centre de données informatiques de Barrie et de la construction d’un nouveau centre de données informatiques à Kirkland,

dans le secteur des Services aux entreprises.

Pour l’exercice 2015, les flux de trésorerie nets devraient s’établir à 270 millions $, en hausse de 30 millions $, ou 12,5 %, par rapport aux

projections de flux de trésorerie nets de 240 millions $, en raison de l’augmentation du BAIIA ajusté, partiellement contrebalancée par les

dépenses d’investissement additionnelles. Par conséquent, les flux de trésorerie nets générés permettront de réduire l’endettement, déduction

faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, et, par le fait même, d’améliorer les ratios d’endettement nets de la Société. Les charges

financières devraient se chiffrer à 125 millions $, ce qui représente une baisse de 5 millions $, ou 3,8 %, en raison de la réduction du niveau

d’endettement. Finalement, le bénéfice de l’exercice devrait se chiffrer à environ 260 millions $, comparativement aux projections révisées de

210 millions $ pour l’exercice 2014.

Voici les projections financières préliminaires pour l’exercice 2015 :

(en millions de dollars, sauf les données relatives à la marge d’exploitation et à l’intensité du capital)

Projections

préliminaires

Exercice 2015

Projections révisées

au 9 juillet 2014

Exercice 2014

Projections financières

Produits

2 030

1 955

BAIIA ajusté

925

895

Marge d’exploitation

45,6

45,8

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition

–

Amortissements

465

470

Charges financières

125

130

Charge d’impôts exigibles

100

Bénéfice de l’exercice

260

210

Acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs

430

425

Flux de trésorerie nets

(1)

270

240

Intensité du capital

21,2

21,7

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au BAIIA ajusté, moins les frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition, les charges financières, la

charge d’impôts exigibles et les acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES

Le contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») est un processus conçu de façon à fournir une assurance raisonnable, mais non

absolue, quant à la fiabilité de l’information financière et à la préparation des états financiers à des fins de publication selon les IFRS. Le président

et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction financière, de concert avec la direction, sont responsables d’établir et de

maintenir des contrôles et procédures de communication de l’information adéquats (« CPCI ») et du CIIF, comme il est défini dans le Règlement

52-109. Le cadre de contrôle interne de Cogeco Câble est fondé sur les critères publiés dans la version mise à jour du rapport intitulé Internal

Control Integrated Framework du Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission publiée en mai 2013.

Après avoir évalué la conception des CPCI et du CIIF de la Société au 31 mai 2014, le président et chef de la direction et le premier

vice-président et chef de la direction financière, de concert avec la direction, ont conclu que, comme il est expliqué plus loin, le CIIF de Peer 1

Hosting présente une faiblesse importante. Une faiblesse importante survient lorsque le CIIF comporte une déficience ou une combinaison de

déficiences faisant en sorte qu’il est raisonnablement possible qu’une inexactitude significative présente dans les états financiers consolidés

annuels ou intermédiaires ne soit pas évitée ou détectée en temps opportun.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 19

Cogeco Câble a acquis 96,57 % des actions émises et en circulation de Peer 1 Hosting le 31 janvier 2013, aux termes de l’offre publique faite par

Cogeco Câble, par l’entremise de la filiale en propriété exclusive indirecte 0957926 B.C. LTD. Les actions restantes de Peer 1 Hosting ont été

acquises le 3 avril 2013. Depuis l’acquisition, la direction travaille avec diligence pour achever son évaluation de la conception du CIIF de Peer 1

Hosting. En dépit de ses efforts, la direction n’a pas à ce jour achevé son évaluation. À la lumière des travaux liés à l’évaluation qu’elle a achevés

jusqu’à maintenant, la direction a repéré certaines déficiences liées au CIIF de Peer 1 Hosting. Ces déficiences sont essentiellement liées aux

processus de clôture des états financiers, et à la séparation inadéquate des tâches liées à certains contrôles relatifs à l’accès aux systèmes

d’information.

La direction a affecté des ressources supplémentaires en vue de l’évaluation du CIIF de Peer 1 Hosting et de son alignement sur les normes de

conception de Cogeco Câble, d’ici l’année civile 2014, et a réalisé des progrès quant à la mise en œuvre d’un certain nombre de mesures visant à

combler les déficiences décrites précédemment. Plus particulièrement, la direction a mis en place plusieurs processus d’examen détaillé qui

permettent une analyse plus précise. En outre, les droits d’accès ont été ajustés pour refléter la séparation exacte des tâches et une série de

politiques d’entreprise ont été mises en œuvre dans le but de renforcer l’ensemble de l’environnement de contrôle de Peer 1 Hosting. À l’heure

actuelle, la Société ne peut évaluer l’incidence éventuelle de toute autre déficience à l’égard de la conception qui pourrait être repérée dans le

cadre de l’achèvement de l’évaluation du CIIF de Peer 1 Hosting.

Selon les travaux d’évaluation réalisés à ce jour, le chef de la direction et le chef de la direction financière sont d’avis que i) les documents

intermédiaires de la Société pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014 ne contiennent pas d’information fausse ou trompeuse

concernant un fait important et n’omettent aucun fait important devant être déclaré ou nécessaire à une déclaration non trompeuse compte tenu

des circonstances dans lesquelles elle a été faite; ii) le rapport financier intermédiaire et les autres éléments d’information financière présentés

dans les documents intermédiaires donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation financière, de la performance financière

et des flux de trésorerie de Cogeco Câble pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014.

Peer 1 Hosting représente 10 % des produits, -16 % du bénéfice de la période, 15 % du total des actifs, 21 % des actifs courants, 15 % des actifs

non courants, 7 % des passifs courants et 17 % des passifs non courants des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour la période

de neuf mois close le 31 mai 2014.

INCERTITUDES ET PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUE

Une description détaillée des incertitudes et des principaux facteurs de risque auxquels est exposée Cogeco Câble figure dans le rapport annuel

de 2013 disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca. À l’exception de ce qui est mentionné ci-dessous, il n’y a eu aucun

changement important dans les incertitudes et les principaux facteurs de risque auxquels est exposée la Société depuis le 31 août 2013.

Le 24 octobre 2013, le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (le « CRTC ») a publié un avis d’invitation de

radiodiffusion invitant les Canadiens à exprimer leur point de vue sur l’avenir du système de télévision au Canada. Les premières phases de

l’instance publique liée à Parlons télé et la publication, par le gouvernement fédéral, le 11 novembre 2013, du décret C.P. 2013-1167 enjoignant

au CRTC de présenter un rapport sur les possibilités pour les consommateurs canadiens de s’abonner à des services de télévision payante et

spécialisée à la carte, ont mené à la publication, par le CRTC, le 24 avril 2014, de l’avis d’audience publique CRTC 2014-190 qui propose une

nouvelle approche réglementaire en matière de radiodiffusion. S’il est adopté à l’issue de cette instance, le nouveau cadre réglementaire

prévoirait notamment que les entreprises de distribution de radiodiffusion (les « EDR ») doivent offrir à leurs clients a) un petit service de base ne

comprenant que les stations de télévision locales, les services obligatoires en vertu du paragraphe 9(1) (h) de la Loi sur la radiodiffusion ainsi que

les services éducatifs provinciaux pertinents, la chaîne communautaire et le service de programmation législatif provincial du secteur desservi par

l’EDR; et b) tous les autres services de programmation détenant une licence ou en étant exemptés et les services autres que canadiens à titre de

services facultatifs selon une formule à la carte ou sur mesure. Les EDR pourraient toutefois continuer à offrir aux abonnés les services de

programmation facultatifs en forfaits pré-assemblés comme elles le font actuellement. Ce nouveau cadre réglementaire aurait une incidence

importante sur les services de distribution de radiodiffusion de Cogeco Câble et d’autres EDR, puisqu’il forcerait le retrait des réseaux de

télévision américains conventionnels et de sports populaires, ainsi que d’autres services spécialisés du forfait de services de base, et exigerait la

gestion des forfaits à la carte et sur mesure pour tous les services de programmation facultatifs. Le 27 juin 2014, Cogeco Câble a déposé une

intervention exhaustive auprès du CRTC dans le cadre de cette instance et a demandé de participer à une audience publique qui sera tenue par

le CRTC à compter du 8 septembre 2014. À l’heure actuelle, il est impossible de prédire l’issue de cette importante instance réglementaire,

l’échéancier de sa mise en œuvre, ni son incidence sur les activités de distribution de radiodiffusion et sur les futures perspectives financières de

Cogeco Câble.

Le 26 novembre 2013, Rogers Communications et la Ligue nationale de hockey (la « LNH ») ont annoncé la conclusion d’une entente globale de

12 ans visant tous les droits multimédias et de diffusion nationaux relatifs aux matchs de la LNH sur toutes les plateformes et dans toutes les

langues au Canada, à compter de la saison 2014-2015. Rogers Communications a également annoncé qu’elle avait conclu des ententes de

sous-traitance distinctes avec CBC et TVA visant les droits de diffusion en langue anglaise de Hockey Night in Canada et tous les droits

multimédias nationaux en langue française, respectivement. La Société a conclu des ententes pluriannuelles en ce qui concerne la distribution

des services de programmation spécialisée Sportsnet et TVA Sports, lesquels comprennent les matchs de hockey de la LNH dans leur

programmation respective. Les projections financières publiées par Cogeco Câble tiennent compte de ces ententes.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 20

DÉVELOPPEMENTS FUTURS EN MATIÈRE DE COMPTABILITÉ

AU CANADA

Un certain nombre de nouvelles normes, d’interprétations et de modifications des normes actuelles publiées par l’International Accounting

Standards Board (l’« IASB ») sont entrées en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1

janvier 2013 et ont été appliquées dans le cadre

de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014.

NOUVELLES NORMES COMPTABLES

La Société a adopté la nouvelle norme comptable suivante le 1

septembre 2013. L’incidence de l’application de cette norme est décrite à la

note 2 des états financiers consolidés intermédiaires résumés.

• Modifications d’IAS 19, Avantages du personnel – La principale différence apportée par la norme modifiée est que le taux de rendement

prévu à long terme des actifs du régime ne sera plus utilisé pour calculer les coûts des régimes de retraite à prestations déterminées.

Les concepts de « coût financier » et de « rendement attendu des actifs du régime » pris en compte dans les coûts des régimes de

retraite à prestations déterminées sont remplacés par le concept d’« intérêts nets », lesquels sont calculés par l’application du taux

d’actualisation au passif net ou à l’actif net. Les intérêts nets tiennent compte de l’incidence de la variation des contributions et des

versements de prestations sur le passif net ou l’actif net au titre des prestations déterminées au cours de la période.

La Société a également adopté les normes suivantes au 1

septembre 2013, lesquelles n’ont eu aucune incidence sur les états financiers

consolidés intermédiaires résumés.

• Modifications d’IFRS 7, Instruments financiers : Information à fournir

• IFRS 10, États financiers consolidés

• IFRS 12, Information à fournir sur les intérêts détenus dans d’autres entités

• IFRS 13, Évaluation de la juste valeur

MODIFICATIONS DES MÉTHODES ET DES ESTIMATIONS

COMPTABLES CRITIQUES

Il n’y a eu aucun changement important dans les méthodes et dans les estimations comptables de Cogeco Câble de même que dans les prises

de position comptable futures depuis le 31 août 2013. Une description des méthodes et des estimations comptables de la Société figure dans le

rapport annuel de 2013, disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca.

MESURES FINANCIÈRES NON DÉFINIES PAR LES IFRS

Cette rubrique décrit les mesures financières non définies par les IFRS qu’utilise Cogeco Câble tout au long de ce rapport de gestion. Elle

présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des mesures financières les plus comparables

définies par les IFRS. Ces mesures financières n’ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et elles peuvent donc ne pas être

comparables à des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie liés aux opérations »,

les « flux de trésorerie nets », le « BAIIA ajusté » et la « marge d’exploitation ».

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS ET FLUX DE TRÉSORERIE

NETS

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie liés aux

activités d’exploitation, excluant l’incidence de la variation des activités d’exploitation sans effet de trésorerie, l’amortissement des frais de

transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, les impôts sur le résultat versés, la charge d’impôts exigibles, les charges

financières versées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d’isoler les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation de

l’incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul des

« flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie

nets pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 21

Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de trésorerie liés

aux opérations est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

184 435

166 976

429 173

316 780

Variation des activités d’exploitation sans effet de trésorerie

(15 397)

2 526

77 388

78 708

Amortissement des frais de transaction différés et des escomptes sur la dette à long

terme

1 898

3 580

5 628

7 043

Impôts sur le résultat versés

15 995

16 894

53 538

76 902

Charge d’impôts exigibles

(22 162)

(25 789)

(68 932)

(73 907)

Charges financières versées

42 864

26 827

103 582

70 542

Charges financières

(32 038)

(35 146)

(97 505)

(80 068)

Flux de trésorerie liés aux opérations

175 595

155 868

502 872

396 000

(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux opérations

175 595

155 868

502 872

396 000

Acquisition d’immobilisations corporelles

(79 509)

(108 325)

(236 675)

(286 457)

Acquisition d’immobilisations incorporelles et autres actifs

(4 943)

(4 516)

(13 672)

(13 650)

Flux de trésorerie nets

91 143

43 027

252 525

95 893

(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE D’EXPLOITATION

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent le BAIIA ajusté afin d’évaluer la capacité de la Société à saisir les occasions de

croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le BAIIA ajusté correspond essentiellement

aux flux de trésorerie liés aux opérations excluant l’incidence de la structure du capital choisie et il compte parmi les mesures clés utilisées par les

milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa santé financière. La marge d’exploitation est une mesure de la proportion des produits de la

Société qui est disponible avant impôts sur le résultat pour payer les charges fixes, telles que les intérêts sur la dette. La marge d’exploitation se

calcule en divisant le BAIIA ajusté par les produits.

La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice de la période. Le BAIIA ajusté et la marge d’exploitation se calculent de la

façon suivante :

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

31 mai

2014

31 mai

2013

(1)

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Bénéfice de la période

35 514

48 079

145 593

141 025

Impôts sur le résultat

8 801

18 411

36 912

51 615

Charges financières

32 038

35 146

97 505

80 068

Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles

32 197

–

32 197

–

Amortissements

117 653

111 445

346 540

268 611

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

3 186

2 101

3 780

16 865

BAIIA ajusté

229 389

215 182

662 527

558 184

Produits

496 448

464 497

1 457 436

1 222 080

Marge d’exploitation

46,2

46,3

45,5

45,7

(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 des

états financiers consolidés intermédiaires résumés.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 22

INTENSITÉ DU CAPITAL

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent l’intensité du capital afin d’évaluer les dépenses d’investissement engagées par la

Société pour maintenir un certain niveau de produits. Le ratio d’intensité du capital est défini comme le montant affecté aux acquisitions

d’immobilisations corporelles, d’immobilisations incorporelles et autres actifs divisé par les produits.

L’intensité du capital se calcule de la façon suivante :

Trimestres clos les

Périodes de neuf mois closes les

31 mai

2014

31 mai

2013

31 mai

2014

31 mai

2013

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Acquisition d’immobilisations corporelles

79 509

108 325

236 675

286 457

Acquisition d’immobilisations incorporelles et autres actifs

4 943

4 516

13 672

13 650

Total des dépenses d’investissement

84 452

112 841

250 347

300 107

Produits

496 448

464 497

1 457 436

1 222 080

Intensité du capital

17,0

24,3

17,2

24,6

RENSEIGNEMENTS FINANCIERS TRIMESTRIELS

SUPPLÉMENTAIRES

Trimestres clos les

31 mai

28 février

30 novembre

31 août

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages

et les données par action)

2014

2013

(2)

2014

2013

(2)

2013

2012

(2)

2013

(2)

2012

Produits

496 448

464 497

486 008

429 672

474 980

327 911

470 386

324 768

BAIIA ajusté

229 389

215 182

221 616

195 826

211 522

147 176

222 539

160 825

Marge d’exploitation

46,2

46,3

45,6

44,5

44,9

47,3

49,5

Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles

32 197

–

Impôts sur le résultat

8 801

18 411

14 838

15 821

13 273

17 383

11 159

32 987

Bénéfice de la période

35 514

48 079

60 381

50 833

49 698

42 113

43 870

45 705

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires

de la Société

35 514

47 877

60 381

51 035

49 698

42 113

43 870

45 705

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

184 435

166 976

181 628

150 084

63 110

(280)

228 230

203 343

Flux de trésorerie liés aux opérations

175 595

155 868

174 013

140 401

153 264

99 731

161 581

126 946

Acquisitions d’immobilisations corporelles, d’immobilisations

incorporelles et autres actifs

84 452

112 841

80 806

104 433

85 089

82 833

108 095

124 392

Flux de trésorerie nets

91 143

43 027

93 207

35 968

68 175

16 898

53 486

2 554

Intensité du capital

17,0

24,3

16,6

24,3

17,9

25,3

23,0

38,3

Bénéfice par action

(1)

De base

0,73

0,98

1,24

1,05

1,02

0,87

0,90

0,94

Dilué

0,72

0,98

1,23

1,04

1,01

0,86

0,89

0,93

(1) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

(2) Ces données ont été ajustées pour se conformer à l’adoption d’IAS 19, Avantages du personnel.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2014 23

SAISONNALITÉ

Les résultats d’exploitation de Cogeco Câble ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières importantes, à l’exception de ce qui

suit. Pour ce qui est des secteurs des Services de câblodistribution canadiens et américains, le nombre de clients du service de Télévision et du

service d’IHV est généralement plus faible au second semestre de l’exercice en raison de la diminution de l’activité d’abonnements liée au début

de la période des vacances, de la fin de la saison de télévision ainsi que du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l’année scolaire.

Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes comptant des universités ou des collèges, notamment Kingston, Windsor, St. Catharines,

Hamilton, Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski, au Canada, ainsi que dans la région de la Pennsylvanie et, dans une moindre mesure, en

Caroline du Sud et au Maryland/Delaware, aux États-Unis. En ce qui concerne le secteur des Services de câblodistribution américains, la région

de Miami est également assujettie à des variations saisonnières attribuables aux résidents qui passent l’hiver à Miami et qui retournent chez eux

vers la fin du printemps, pour revenir à l’automne. De plus, la marge d’exploitation aux deuxième, troisième et quatrième trimestres est

habituellement plus élevée étant donné que très peu ou aucuns honoraires de gestion ne sont versés à COGECO inc. En vertu d’une convention

de gestion, Cogeco Câble verse des honoraires correspondant à 2 % du total de ses produits, sous réserve d’un montant maximal. Étant donné

que le montant maximal a été atteint au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2014, Cogeco Câble ne payera pas d’honoraires de gestion au

second semestre de l’exercice 2014. De même, puisque le montant maximal a été atteint au premier semestre de l’exercice 2013, Cogeco Câble

n’a payé aucuns honoraires de gestion au second semestre de l’exercice précédent.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Ce rapport de gestion a été préparé le 9 juillet 2014. Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice

annuelle, sont disponibles sur le site Web de SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

Le président du conseil, Le président et chef de la direction,

/s/ Jan Peeters

/s/ Louis Audet

Jan Peeters Louis Audet

Cogeco Câble inc.

Montréal (Québec)

Le 9 juillet 2014

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES

RÉSUMÉS

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 25

COGECO CÂBLE INC.

COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE RÉSULTAT

(non audité)

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action) $ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Produits 496 448 464 497 1 457 436 1 222 080

Charges opérationnelles (note 5) 267 059 249 315

785 235

654 327

Honoraires de gestion - COGECO inc. — —

9 674

9 569

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 3 186 2 101

3 780

16 865

Amortissements (note 6) 117 653 111 445

346 540

268 611

Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles (note 7) 32 197 — 32 197 —

Charges financières (note 8) 32 038 35 146 97 505 80 068

Impôts sur le résultat (note 9) 8 801 18 411 36 912 51 615

Bénéfice de la période 35 514 48 079

145 593

141 025

Bénéfice de la période attribuable aux:

Propriétaires de la Société

35 514 47 877

145 593

141 025

Participants sans contrôle

— 202 — —

35 514 48 079

145 593

141 025

Bénéfice par action (note 10)

De base 0,73 0,98 2,99 2,90

Dilué

0,72

0,98

2,96

2,88

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 26

COGECO CÂBLE INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT GLOBAL

(non audité)

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Bénéfice de la période 35 514 48 079

145 593 141 025

Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale)

Éléments devant être ultérieurement reclassés en résultat net

Ajustements au titre de la couverture des flux de trésorerie

Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture (4 919) 1 343

5 324 9 288

Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture

reclassés à titre de charges financières 4 408 (1 026)

(5 928

)

(9 709

)

Économie (charge) d'impôts sur le résultat liée aux ajustements au titre de la

couverture des flux de trésorerie 178 (119)

(120

)

(304

)

(333) 198

(724

)

(725

)

Ajustements au titre de l'écart de change

Écarts de change nets à la conversion d'investissements nets dans des

établissements à l'étranger (14 392) 2 394 23 087 31 487

Variation nette des ajustements latents à la conversion de la dette à long terme

désignée comme élément de couverture d'investissements nets dans des

établissements à l'étranger 8 524 (712) (13 234) (19 517)

(5 868) 1 682

9 853

11 970

Éléments ne devant pas être ultérieurement reclassés en résultat net

Ajustements actuariels sur les régimes de retraite à prestations déterminées

Réévaluation au titre des régimes de retraite à prestations déterminées 103 1 801 770

2 788

Charge d'impôts sur le résultat liée aux ajustements actuariels sur les régimes de

retraite à prestations déterminées (27) (484)

(207

)

(749

)

76 1 317 563

2 039

Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale) de la période (6 125) 3 197

9 692

13 284

Bénéfice global de la période 29 389 51 276

155 285 154 309

Bénéfice global de la période attribuable aux:

Propriétaires de la Société 29 389 51 451

155 285 154 309

Participants sans contrôle — (175) — —

29 389

51 276

155 285 154 309

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 27

COGECO CÂBLE INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

(non audité)

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

Capital

social

Réserve de

rémunération

fondée sur des

actions

Cumul des

autres éléments

du résultat global

Bénéfices non

distribués

Capitaux propres

attribuables aux

participants sans

contrôle

Total des

capitaux

propres

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $ $ $

(note 12) (note 12) (note 13)

(retraité,

notes 2 et 3)(retraité, note 3) (retraité, note 2)

Solde au 31 août 2012 992 164 9 749 3 105 183 413 — 1 188 431

Bénéfice de la période — — — 141 025 —

141 025

Autres éléments du bénéfice global de la période — — 11 245 2 039 — 13 284

Bénéfice global de la période — — 11 245 143 064 —

154 309

Émission d'actions subalternes à droit de vote en

vertu du régime d'options sur actions 717 — — — — 717

Rémunération fondée sur des actions — 2 351 — — —

2 351

Rémunération fondée sur des actions comptabilisée

précédemment à la réserve de rémunération

fondée sur des actions pour les options exercées 251 (251) — — — —

Dividendes sur actions à droits de vote multiples — — — (12 239) — (12 239)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote — — — (25 703) — (25 703)

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives (4 076) — — — —

(4 076

)

Distribution aux employés d'actions subalternes à

droit de vote détenues en fiducie en vertu du

régime d'unités d'actions incitatives 1 415

(1 420

) — 5 — —

Participation sans contrôle acquise suite à une

regroupement d'entreprise — — — — 16 962 16 962

Acquisition de participation sans contrôle — — — — (16 962) (16 962)

Total des apports et distributions aux actionnaires (1 693) 680 — (37 937) — (38 950)

Solde au 31 mai 2013 990 471 10 429 14 350 288 540 — 1 303 790

Solde au 31 août 2013 992 673 10 884 19 102 320 281 — 1 342 940

Bénéfice de la période — — — 145 593 —

145 593

Autres éléments du bénéfice global de la période — — 9 129 563 —

9 692

Bénéfice global de la période — — 9 129 146 156 —

155 285

Émission d'actions subalternes à droit de vote en

vertu du régime d'options sur actions 4 981 — — — —

4 981

Rémunération fondée sur des actions — 4 318 — — —

4 318

Rémunération fondée sur des actions comptabilisée

précédemment à la réserve de rémunération

fondée sur des actions pour les options exercées 1 530

(1 530

) — — — —

Dividendes sur actions à droits de vote multiples — — — (14 122) — (14 122)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote — — — (29 738) — (29 738)

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives (6 934) — — — —

(6 934

)

Distribution aux employés d'actions subalternes à

droit de vote détenues en fiducie en vertu du

régime d'unités d'actions incitatives 3 117

(3 151

) — 34 — —

Total des apports et distributions aux actionnaires 2 694 (363) — (43 826) — (41 495)

Solde au 31 mai 2014 995 367 10 521 28 231 422 611 — 1 456 730

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 28

COGECO CÂBLE INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE LA SITUATION FINANCIÈRE

(non audité)

31 mai 2014 31 août 2013

(en milliers de dollars canadiens) $ $

(retraité, note 3)

Actif

Actifs courants

Trésorerie et équivalents de trésorerie

30 526 39 575

Créances clients et autres débiteurs (note 16 A))

95 736 86 985

Impôts sur le résultat à recevoir

23 301 17 593

Charges payées d'avance et autres

16 997 13 338

166 560 157 491

Actifs non courants

Autres actifs

9 540 10 472

Immobilisations corporelles 1 773 325 1 854 155

Immobilisations incorporelles 1 902 947 1 910 089

Goodwill 1 218 493 1 189 231

Instruments financiers dérivés

6 157 833

Actifs d'impôts différés

129 167 132 148

5 206 189 5 254 419

Passif et capitaux propres

Passif

Passifs courants

Endettement bancaire

9 440 13 166

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

175 652 261 115

Provisions

17 367 12 550

Passifs d'impôts sur le résultat

44 127 23 924

Produits différés et perçus d'avance

55 353 55 079

Tranche à court terme de la dette à long terme (note 11)

24 968 15 190

326 907 381 024

Passifs non courants

Dette à long terme (note 11) 2 795 086 2 877 075

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs

23 487 19 124

Passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel

5 269 7 275

Passifs d'impôts différés

598 710 626 981

3 749 459 3 911 479

Capitaux propres

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

Capital social (note 12)

995 367 992 673

Réserve de rémunération fondée sur des actions

10 521 10 884

Cumul des autres éléments du résultat global (note 13)

28 231 19 102

Bénéfices non distribués

422 611 320 281

1 456 730 1 342 940

5 206 189 5 254 419

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 29

COGECO CÂBLE INC.

TABLEAUX CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES FLUX DE TRÉSORERIE

(non audité)

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation

Bénéfice de la période 35 514 48 079

145 593 141 025

Ajustements au titre des éléments suivants :

Amortissements (note 6) 117 653 111 445

346 540 268 611

Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles (note 7) 32 197 — 32 197 —

Charges financières (note 8) 32 038 35 146 97 505 80 068

Impôts sur le résultat (note 9) 8 801 18 411 36 912 51 615

Rémunération fondée sur des actions (note 12) 2 015 945

4 982 2 620

Perte à la cession et radiation d'immobilisations corporelles 770 13

2 065 1 837

Contributions au titre des régimes de retraite à prestations déterminées, déduction

faite de la charge (1 091) (816)

(2 113

)

(2 844

)

227 897 213 223

663 681 542 932

Variations des activités d'exploitation sans effet de trésorerie (note 14) 15 397 (2 526) (77 388) (78 708)

Impôts sur le résultat versés (15 995) (16 894) (53 538) (76 902)

Charges financières versées (42 864) (26 827) (103 582) (70 542)

184 435 166 976

429 173 316 780

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

Acquisition d'immobilisations corporelles (79 509) (108 325) (236 675) (286 457)

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres actifs (4 943) (4 516) (13 672) (13 650)

Regroupements d'entreprises, déduction faite de la trésorerie et équivalents de

trésorerie acquis (note 3) — (22 377) — (2 005 667)

Autres 25 57 605 305

(84 427) (135 161) (249 742) (2 305 469)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Augmentation (diminution) de l'endettement bancaire 7 812 —

(3 726

) —

Augmentation nette (remboursement net) des facilités renouvelables (112 640) (304 915) (128 239)

545 470

Émission de dette à long terme, déduction faite des escomptes et des frais de

transaction — 694 651 — 1 728 617

Remboursements de dette à long terme (4 813) (406 950) (10 851) (408 621)

Augmentation des frais de transaction différés — (1 960)

(1 241

)

(4 242

)

Remboursement du solde à payer relativement à un regroupement d'entreprises — — — (10 525)

Émission d'actions subalternes à droit de vote (note 12) 553 130

4 981

717

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en

vertu du régime d'unités d'actions incitatives (note 12) — —

(6 934

)

(4 076

)

Dividendes sur actions à droits de vote multiples (4 707) (4 080) (14 122) (12 239)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote (9 924) (8 564) (29 738) (25 703)

(123 719) (31 688) (189 870) 1 809 398

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et équivalents de

trésorerie libellés en monnaies étrangères (535) 1 089

1 390 1 794

Variation nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie (24 246) 1 216

(9 049

) (177 497)

Trésorerie et équivalents de trésorerie, au début 54 772 36 678 39 575

215 391

Trésorerie et équivalents de trésorerie, à la fin 30 526 37 894 30 526 37 894

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 30

NATURE DES ACTIVITÉS

Cogeco Câble inc. (la « Société » ou la « Société mère ») est une société ouverte canadienne inscrite à la Bourse de Toronto (« TSX »), dont

les produits sont tirés, par l'entremise de ses filiales, des services de Télévision par câble, d'Internet haute vitesse (« IHV »), de Téléphonie, de

service de technologie de l'information et d'autres services de télécommunications fournis à ses clients résidentiels et commerciaux au Canada,

aux États-Unis d'Amérique (« États-Unis »), au Royaume-Uni et en France (voir note 4 pour une description détaillée des activités).

La Société est une filiale de COGECO inc., qui détient 32% des actions de participation de la Société, représentant 82,5 % des votes liés aux

actions à droit de vote de la Société.

Le siège social de la Société est situé au 5, Place Ville Marie, bureau 1700, Montréal (Québec) H3B 0B3.

1. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale

(« IAS ») 34, Information financière intermédiaire, et ne comprennent pas toute l'information qui doit être présentée dans les états financiers

annuels. Certains renseignements et informations à fournir par voie de note qui figurent dans des états financiers annuels n'ont pas été

présentés ou sont résumés lorsqu'ils ne sont pas considérés comme essentiels à la compréhension de l'information financière intermédiaire

de la Société. Par conséquent, les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés doivent être lus conjointement avec les états

financiers consolidés annuels de l'exercice 2013.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables que la Société

a adopté dans ses états financiers annuels consolidés de l'exercice 2013. Les méthodes comptables ont été appliquées systématiquement

à travers toutes les périodes présentées dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés sauf indication contraire.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés sur une base de continuité d'exploitation en utilisant le

coût historique, sauf pour les instruments financiers dérivés et les régimes de rémunération fondée sur des actions réglés en trésorerie, qui

ont été comptabilisés à leur juste valeur et les passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel, qui ont été comptabilisés

à la valeur actualisée.

L'information financière est présentée en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle de Cogeco Câble inc.

Les résultats opérationnels pour la période intermédiaire ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats opérationnels pour

l'ensemble de l'exercice. La Société ne s'attend pas à ce que la nature saisonnière de ses activités soit un facteur significatif sur le plan des

résultats trimestriels, hormis le fait que le nombre de clients du service de Télévision par câble et du service IHV est généralement plus

faible au second semestre de l'exercice, en raison de la diminution de l'activité d'abonnements liée au début de la période des vacances,

de la fin de la saison de télévision ainsi que du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l'année scolaire, et aux États-Unis, en

raison des résidents qui passent l’hiver dans la région de Miami et qui retournent chez eux vers la fin du printemps, pour revenir à l’automne.

De plus, la marge opérationnelle aux troisième et quatrième trimestres est habituellement plus élevée étant donné qu'aucuns honoraires

de gestion ne sont versés à COGECO inc. Aux termes de la convention de gestion, la Société paie des honoraires de gestion correspondant

à 2 % du total de ses produits sous réserve d'un montant maximal. Comme le montant maximal a été atteint au deuxième trimestre de

l'exercice 2014, la Société ne versera aucuns honoraires de gestion au quatrième trimestre de l'exercice 2014.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été approuvés par le conseil d'administration de Cogeco Câble inc. lors de la

réunion tenue le 9 juillet 2014.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 31

2. DÉVELOPPEMENTS AU SUJET DES CONVENTIONS COMPTABLES

Tel que décrit à la note 3 des états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 août 2013, les normes suivantes publiées par l'International

Accounting Standard Board (l'« IASB ») ont été adoptées par la Société le 1

septembre 2013 et, sauf sur indication contraire, n'ont pas

d'impact sur la performance financière de la Société:

• Modifications de l'IFRS 7, Instruments financiers: information à fournir

• IFRS 10, États financiers consolidés

• IFRS 12, Information à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités

• IFRS 13, Évaluation de la juste valeur

• Modifications d'IAS 19 , Avantages du personnel: Relativement aux conventions comptables utilisées avant l'exercice 2014, pour les

pratiques en matière de présentation et d'information à fournir, la principale différence résultant de la norme modifiée qui a un impact

sur la Société est que le taux de rendement à long terme prévu des actifs des régimes ne sera plus utilisé pour calculer les charges

au titre des régimes à prestations déterminées. Les notions d'«intérêts débiteurs» et de «rendement prévu des actifs des régimes»

sont remplacés par la notion d'«intérêt net». L'intérêt net des régimes de retraite à prestations déterminées est le produit du surplus

(déficit) des régimes multiplié par le taux d'actualisation. La norme modifiée ne prescrit pas dans les comptes consolidés de résultat

la classification de la présentation du montant d'intérêt net des régimes de retraite à prestations déterminées. La Société a choisi

d'inclure le montant d'intérêt ou de revenu net des régimes de retraite à prestations déterminées dans les charges financières.

L'écart entre le taux de rendement réel des actifs des régimes à prestations déterminées et le taux d'actualisation et l'incidence du

plafond relatif aux actifs des régimes à prestations déterminées, le cas échéant, sont présentés dans les autres éléments du résultat

global comme une réévaluation au titre des régimes de retraite à prestations déterminées.

La norme modifiée a été appliquée rétrospectivement pour les périodes présentées dans les états financiers consolidés intermédiaires

résumés. L'impact sur le bénéfice et les autres éléments du bénéfice global est le suivant:

Trois mois clos le 31 mai 2013

Précédemment

présenté

Incidence d'IAS

19 modifiée

Actuellement

présenté

$ $ $

Charges opérationnelles

Salaires, avantages du personnel et services impartis 76 868 (50) 76 818

Charges financières 35 032 114 35 146

Impôts sur le résultat 18 428 (17) 18 411

Benéfice de la période 48 126 (47) 48 079

Autres éléments du bénéfice global

Réévaluation au titre des régimes de retraite à prestations déterminées 1 737

64 1 801

Charge d'impôts sur le résultat liée aux ajustements actuariels sur les régimes de retraite à

prestations déterminées (467) (17)

(484

)

Bénéfice par action

De base 0,99 — 0,98

Dilué 0,98 — 0,98

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 32

Neuf mois clos le 31 mai 2013

Précédemment

présenté

Incidence d'IAS

19 modifiée

Actuellement

présenté

$ $ $

Charges opérationnelles

Salaires, avantages du personnel et services impartis 198 029 (150)

197 879

Charges financières 79 726 342 80 068

Impôts sur le résultat 51 666 (51) 51 615

Benéfice de la période 141 166 (141)

141 025

Autres éléments du bénéfice global

Réévaluation au titre des régimes de retraite à prestations déterminées 2 596 192

2 788

Charge d'impôts sur le résultat liée aux ajustements actuariels sur les régimes de retraite

à prestations déterminées (698) (51)

(749

)

Bénéfice par action

De base 2,90 — 2,90

Dilué 2,88 — 2,88

3. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES

REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES EN 2013

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l'acquisition de toutes les actions en circulation d'Atlantic Broadband, un câblodistributeur

indépendant fondée en 2003 et qui comptait près de 485 000 unités de service primaire et offrant des services de Télévision numérique et

analogique, d'IHV et de Téléphonie. Cette acquisition est un intéressant point d'entrée sur le marché américain, offrant une augmentation

significative des unités de service primaire à fort potentiel de croissance, un excellent réseau d'infrastructure de qualité ainsi que la possibilité

pour les dirigeants de la Société de faire bénéficier de leur savoir-faire et de leur expérience opérationnelle. La transaction, qui est évaluée

à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen d'une combinaison d'espèces, d'un prélèvement sur le crédit à terme renouvelable existant

de la Société d'un montant approximatif de 588 millions $ US et d'emprunts totalisant 660 millions $ US aux termes d'un nouveau financement

garanti sans recours d'Atlantic Broadband. Atlantic Broadband exploite des réseaux de câblodistribution dans l'ouest de la Pennsylvanie,

au sud de la Floride, au Maryland/Delaware et en Caroline du Sud.

Le 31 janvier 2013, la Société a conclu l'acquisition d'approximativement 96,57 % des actions émises et en circulation, de Peer 1 Network

Enterprises, Inc. ("Peer 1 Hosting"). La transaction d'une valeur d'environ 649 millions $ a été financé au moyen de nouveaux crédits

renouvelables garantis d'un montant d'environ 250 millions $ ainsi que de nouvelles facilités de crédits à terme garanties d'un montant

d'environ 400 millions $ ayant tous les deux une échéance de quatre ans. Le 3 avril 2013, Cogeco Câble a conclu l'acquisition des 3,43 %

d'actions émises et en circulation restantes de Peer 1 Hosting pour une contrepartie en trésorerie de 17 millions $, conformément aux

dispositions en matière d'acquisition forcée de l'article 300 de la Business Corporations Act («Colombie-Britannique»). Peer 1 Hosting est

l'un des premiers fournisseurs d'infrastructure Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l'hébergement géré, des serveurs

attitrés, des services d'informatique en nuage et de la co-implantation. Cette acquisition renforce la zone de couverture de Cogeco Câble

et valorise ses initiatives stratégiques par l'augmentation de la portée de l'entreprise dans un secteur attrayant qui offre des perspectives

de croissance importantes pour des plateformes de centres de données informatiques à la fine pointe de la technologie. La Société pourra

également desservir des entreprises supplémentaires à l'échelle mondiale grâce à 20 centres de données informatiques et à 56 points de

présence partout en Amérique du Nord et en Europe. Le centre de réseau principal et siège social de Peer 1 Hosting sont situés à Vancouver,

Canada.

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2014, la Société a finalisé la répartition du prix d'achat de l'acquisition d'Atlantic Broadband, qui

est demeurée inchangée de celle présentée dans les états financiers annuels consolidés de l'exercice 2013. De plus, au cours du deuxième

trismestre de l'exercice 2014, la Société a finalisé la répartition du prix d'achat de l'acquisition de Peer 1 Hosting.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 33

La répartition finale du prix d'achat d'Atantic Broadband et de Peer 1 Hosting s'établit comme suit:

Peer 1

Hosting

Atlantic

Broadband TOTAL

Répartition

final

Répartition

final

Répartition

final

$ $ $

Contrepartie

Payée

Achat d'actions 494 796 337 779

832 575

Ajustements du fonds de roulement —

5 415 5 415

Remboursement des dettes garanties et règlement des options en circulation 170 872 1 021 854 1 192 726

665 668 1 365 048 2 030 716

Actifs net acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 840

5 480

16 320

Trésorerie soumise à des restrictions 8 729 —

8 729

Créances clients et autres débiteurs 12 772 12 012 24 784

Charges payées d'avance et autres 3 855

1 370 5 225

Impôts sur le résultat à recevoir 2 797

3 907 6 704

Autres actifs 2 462 —

2 462

Immobilisations corporelles 150 013 302 211

452 224

Immobilisations incorporelles 144 231 711 418

855 649

Goodwill 410 454 522 215

932 669

Actifs d'impôts différés 8 872 98 592

107 464

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge (26 512) (27 620) (54 132)

Provisions —

(721

)

(721

)

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs pris en charge (3 388)

(7 697

) (11 085)

Dette à long terme prise en charge (1 735) —

(1 735

)

Passifs d'impôts différés (57 722) (256 119) (313 841)

665 668

1 365 048 2 030 716

La finalisation de la répartition du prix d'achat de Peer 1 Hosting lors du deuxième trimestre clos le 28 février 2014 n’a pas eu d’incidence

sur les comptes de résultat et l'état du résultat global pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 alors que l'incidence sur

l'état de la situation financière au 31 août 2013 est la suivante:

Présenté

précédemment Ajustements

Actuellement

présenté

$ $ $

Impôts sur le résultat à recevoir 16 935 658 17 593

Immobilisations incorporelles 1 910 993 (904) 1 910 089

Goodwill 1 192 015 (2 784) 1 189 231

Actifs d'impôts différés 127 796 4 352

132 148

Passifs d'impôts différés 624 507 2 474

626 981

Cumul des autres éléments du résultat global 20 254 (1 152) 19 102

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 34

4. SECTEURS OPÉRATIONNELS

Le bénéfice de la période de la Société est présenté en trois secteurs opérationnels: les services de câblodistribution canadiens, les services

de câblodistribution américains et les services aux entreprises.

Les secteurs des services de câblodistribution canadiens et américains fournissent, principalement à une clientèle résidentielle au Canada

et aux États-Unis, une vaste gamme de services de Télévision, de services IHV et de Téléphonie. Le secteur des services de câblodistribution

canadiens et américains fournissent également aux petites et moyennes entreprises des solutions d'affaires, ce qui comprend des services

de réseautage de données, d'Ethernet, d'hébergement Web, d'accès IHV et de voix sur IP.

Le secteur des services aux entreprises fournit par le biais de ses centres de données informatiques, des services de co-implantation, des

services d'hébergement gérés et dédiés, des services de techonologie de l'informatique gérés, des services d'informatique en nuage et des

services de connectivité aux petites, moyennes et grandes entreprises et à la clientèle du secteur public par l'entremise de ses réseaux

optiques. Les activités liées au secteur des services aux entreprises sont exercées au Canada, aux États-Unis et en Europe, principalement

au Royaume-Uni.

La Société évalue le rendement de chaque secteur en fonction du bénéfice sectoriel. Les charges financières et les impôts sur le résultat

sont gérés sur une base consolidée totale et, par conséquent, ils ne sont pas reflétés dans les résultats sectoriels. Les éliminations

intersectorielles et autres éliminent toutes transactions intersociétés comprises dans les résultats de chaque secteur et incluent les activités

du siège social. Les transactions entre les secteurs sont évaluées à la valeur établie entre les parties.

Trois mois clos le 31 mai 2014

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

Produits

(1)

317 072 101 435 78 573

(632

)

496 448

Charges opérationnelles 153 337 56 610 54 407

2 705 267 059

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 1 663 11

1 512 — 3 186

Amortissements 60 155 25 778 31 720

— 117 653

Perte de valeur au titre des immobilisations

corporelles 32 197 — —

— 32 197

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) 69 720 19 036

(9 066

)

(3 337

)

76 353

Charges financières

32 038

Impôts sur le résultat

8 801

Bénéfice de la période

35 514

Acquisition d'immobilisations corporelles 39 587 22 921 17 001

— 79 509

Acquisition d'immobilisations incorporelles et

autres actifs 2 868 500

1 575 — 4 943

(1) Les produits par marché géographique comprennent 356 533 $ au Canada, 129 833 $ aux États-Unis et 10 062 $ en Europe.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 35

Trois mois clos le 31 mai 2013

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Produits

(1)

306 401 90 394 68 130

(428

)

464 497

Charges opérationnelles 153 238 49 145 44 710

2 222 249 315

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition — 175

1 926 — 2 101

Amortissements 60 803 22 402 28 240

— 111 445

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) 92 360 18 672

(6 746

)

(2 650

)

101 636

Charges financières 35 146

Impôts sur le résultat 18 411

Bénéfice de la période 48 079

Acquisition d'immobilisations corporelles 47 640 13 309 47 376

— 108 325

Acquisition d'immobilisations incorporelles et

autres actifs 3 442 491 583

— 4 516

(1) Les produits par marché géographique comprennent 341 451 $ au Canada, 115 931 $ aux États-Unis et 7 115 $ en Europe.

Neuf mois clos le 31 mai 2014

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

Produits

(1)

939 750 292 032

227 284 (1 630

) 1 457 436

Charges opérationnelles 463 882 162 396

150 062 8 895 785 235

Honoraires de gestion - COGECO inc. — — —

9 674 9 674

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 1 663 527

1 590 — 3 780

Amortissements 177 738 73 210 95 592

— 346 540

Perte de valeur au titre des immobilisations

corporelles 32 197 — —

— 32 197

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) 264 270 55 899 (19 960) (20 199)

280 010

Charges financières

97 505

Impôts sur le résultat

36 912

Bénéfice de la période

145 593

Immobilisations corporelles

(2)

1 072 956 317 424

382 945 —

1 773 325

Immobilisations incorporelles

(2)

992 906 745 544

164 497 —

1 902 947

Goodwill

(2)

4 662 569 770

644 061 —

1 218 493

Acquisition d'immobilisations corporelles 120 880 51 364 64 431

— 236 675

Acquisition d'immobilisations incorporelles et

autres actifs 9 166 1 347

3 159 — 13 672

(1) Les produits par marché géographique comprennent 1 053 427 $ au Canada, 376 042 $ aux États-Unis et 27 967 $ en Europe.

(2) Au 31 mai 2014.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 36

Neuf mois clos le 31 mai 2013

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 3)

(retraité,

notes 2 et 3)

Produits

(1)

917 389

176 244

129 610 (1 163) 1 222 080

Charges opérationnelles 465 218 95 774 82 063 11 272

654 327

Honoraires de gestion - COGECO inc. — — — 9 569

9 569

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisitions —

9 424

7 441 — 16 865

Amortissements 169 211 43 772 55 628 —

268 611

Bénéfice sectoriel (perte sectorielle) 282 960 27 274 (15 522) (22 004)

272 708

Charges financières 80 068

Impôts sur le résultat 51 615

Bénéfice de la période

141 025

Immobilisations corporelles

(2)

1 153 287

317 086

383 782 — 1 854 155

Immobilisations incorporelles

(2)

993 352

737 312

179 425 — 1 910 089

Goodwill

(2)

4 662

553 373

631 196 — 1 189 231

Acquisition d'immobilisations corporelles 163 384 26 508 96 565 —

286 457

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres

actifs 11 215 833 1 602 — 13 650

(1) Les produits par marché géographique comprennent 1 002 793 $ au Canada, 209 851 $ aux États-Unis et 9 436 $ en Europe.

(2) Au 31 août 2013.

Le tableau suivant présente certaines données géographiques aux 31 mai 2014 et 31 août 2013:

Au 31 mai 2014

Canada États-Unis Europe Total

$ $ $ $

Immobilisations corporelles 1 326 374 392 988 53 963 1 773 325

Immobilisations incorporelles 1 082 834 808 260 11 853 1 902 947

Goodwill 333 710 832 938 51 845 1 218 493

Au 31 août 2013

Canada États-Unis Europe Total

$ $ $ $

(retraité, note 3) (retraité, note 3) (retraité, note 3) (retraité, note 3)

Immobilisations corporelles 1 409 760 394 359 50 036 1 854 155

Immobilisations incorporelles 1 094 025 804 034 12 030 1 910 089

Goodwill 333 710 808 968 46 553 1 189 231

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 37

5. CHARGES OPÉRATIONNELLES

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Salaires, avantages du personnel et services impartis 83 075 76 818 240 331

197 879

Coûts de prestations de service

(1)

141 328 133 388 422 495

352 010

Coûts liés aux clients

(2)

17 522 17 222 50 965 44 500

Autres achats externes

(3)

25 134 21 887 71 444 59 938

267 059 249 315 785 235

654 327

(1) Comprend le coût des équipements vendus, les coûts liés au contenu et à la programmation, les paiements à d'autres entreprises de télécommunications,

les dépenses liées aux centres informatiques, les frais de franchise et les coûts de réseau.

(2) Comprend les frais de publicité et de marketing, les frais de vente, les frais de facturation, les créances irrécouvrables et les frais de recouvrement.

(3) Comprend les frais de bureau relatifs aux immeubles, les honoraires professionnels, les frais liés au Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications

canadiennes (« CRTC ») et d'autres frais d'administration.

6. AMORTISSEMENTS

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

Immobilisations corporelles 102 248 95 512 299 775 234 705

Immobilisations incorporelles 15 405 15 933 46 765 33 906

117 653 111 445 346 540 268 611

7. PERTE DE VALEUR AU TITRE DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2014, la filiale de la Société, Cogeco Câble Canada, a comptabilisé une perte de valeur de

32,2 millions $ au titre des immobilisations corporelles, des salaires et des coûts d’emprunt capitalisés à l’égard d’un projet de solution de

télévision par protocole Internet (« IPTV ») auquel les Services de câblodistribution canadiens ont travaillé. En raison de problèmes de

performance inattendus relatifs au bon fonctionnement de la plateforme, Cogeco Câble Canada a dû mettre fin au projet. En date du 31

mai 2014, ces coûts n'étaient pas amortis.

8. CHARGES FINANCIÈRES

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Intérêts sur la dette à long terme 31 817 35 810 95 582 79 700

Pertes nettes (gains nets) de change

(351

) 186 (418) 924

Amortissement des coûts de transaction différés 425 (197) 1 272 874

Coûts d'emprunt capitalisés

(1)

(867

) (995) (2 232)

(2 792

)

Autres

1 014

342 3 301

1 362

32 038 35 146 97 505 80 068

(1) Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, le taux d'intérêt moyen utilisé pour la capitalisation des coûts d'emprunt était de 4,5% (6%

en 2013).

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 38

9. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Exigibles 22 162 25 789 68 932 73 907

Différés (13 361) (7 378) (32 020) (22 292)

8 801 18 411 36 912 51 615

Le tableau suivant présente le rapprochement entre la charge d'impôts sur le résultat selon les taux d'impôt sur le résultat fédéral et provinciaux

réglementaires du Canada et la charge d'impôts sur le résultat consolidée :

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Bénéfice avant impôts sur le résultat 44 315 66 490 182 505 192 640

Taux canadien d'impôt sur le résultat combiné 25,80% 25,46% 26,61% 26,59%

Charge d'impôts sur le résultat au taux d'impôt sur le résultat combiné 11 433 16 933 48 564 51 214

Ajustement lié aux pertes ou aux bénéfices assujettis à des taux d'impôt sur le

résultat inférieurs ou supérieurs 1 726 3 191 1 770 2 798

Impôts sur le résultat découlant des dépenses non déductibles 1 358 812 85 5 229

Incidences fiscales provenant des investissements dans des établissements à

l'étranger (4 928) (3 501) (13 445) (6 908)

Variation de la provision pour moins-value — (961) — (2 203)

Autres (788) 1 937 (62) 1 485

Charge d'impôts sur le résultat 8 801 18 411 36 912 51 615

10. BÉNÉFICE PAR ACTION

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice par action de base et dilué :

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société 35 514 47 877 145 593

141 025

Nombre moyen pondéré d'actions à droits de vote multiples et d'actions

subalternes à droit de vote en circulation 48 767 121 48 632 635 48 720 853

48 643 069

Incidence des options sur actions dilutives

(1)

227 844 155 767 179 779

128 409

Incidence des unités d'actions incitatives dilutives 268 452 201 205 261 397

180 234

Nombre moyen pondéré dilué d'actions à droits de vote multiples et d'actions

subalternes à droit de vote en circulation 49 263 417 48 989 607 49 162 029

48 951 712

Bénéfice par action

De base 0,73 0,98 2,99 2,90

Dilué 0,72 0,98 2,96 2,88

(1) Pour les périodes de trois et de neuf mois closes le 31 mai 2013, 157 470 et 161 860 options sur actions ont été exclues du calcul du bénéfice par action

dilué, étant donné que le prix d'exercice des options était supérieur à la moyenne du prix des actions subalternes à droit de vote.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 39

11. DETTE À LONG TERME

Échéance

Taux

d'intérêt 31 mai 2014 31 août 2013

% $ $

Société mère

Crédit à terme renouvelable

Facilité de crédit renouvelable du Canada

Emprunt renouvelable - 244,5 millions $ US

(206 millions $ US au 31 août 2013) Janvier 2019 1,85

(1) (2)

265 087

216 918

Emprunts renouvelables Janvier 2019 2,89

(1)

104 801

219 561

Emprunt renouvelable - 56 millions £ Janvier 2019 2,19

(1)

101 769 —

Facilités de crédit garanties

Facilité de crédit renouvelable

Emprunt renouvelable – 52,2 millions £ au 31 août 2013 — — — 85 180

Emprunt renouvelable – 21,9 millions $ US au 31 août 2013 — — — 23 061

Facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni – 3,4 millions £ au 31 août 2013 — — —

5 548

Billets garantis de premier rang

Série A – 190 millions $ US Octobre 2015 7,00

(3)

205 528

199 349

Série B Octobre 2018 7,60 54 715 54 672

Billets garantis de premier rang – 215 millions $ US Juin 2025 4,30 231 656

224 872

Débentures garanties de premier rang série 2 Novembre 2020 5,15 198 801

198 686

Débentures garanties de premier rang série 3 Février 2022 4,93 198 497

198 379

Débentures garanties de premier rang série 4 Mai 2023 4,18 297 180

296 989

Débenture non garantie de premier rang Mars 2018 5,94 99 856 99 829

Billets non garantis de premier rang – 400 millions $ US Mai 2020 4,88 426 886

413 674

Filiales

Facilités de crédit de premier rang

Facilité d'emprunt à terme A - 184 millions $ US

(190 millions $ US au 31 août 2013) Novembre 2017 2,28

(1)

195 522

195 193

Facilité d'emprunt à terme B - 413,7 millions $ US

(416,85 millions $ US au 31 août 2013) Novembre 2019 3,25

(1)

434 434

423 528

Facilité de crédit renouvelable - 33 millions $ US au 31 août 2013 Novembre 2017 —

(1)

— 34 749

Crédit à terme renouvelable

Facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni – 2,3 millions £ Janvier 2019 2,20

(1)

4 180

—

Contrats de location-financement Janvier 2015 3,27

(4)

1 142 2 077

2 820 054 2 892 265

Moins : tranche à court terme 24 968 15 190

2 795 086 2 877 075

(1) Taux d'intérêt sur la dette, incluant la marge applicable.

(2) Les conventions d'échange de taux d'intérêt ont donné lieu à un taux d'intérêt effectif de 2,10% au 31 mai 2014, sur un montant notionnel de 200

millions $ US, incluant la marge applicable.

(3) Les conventions d'échange de devises croisées ont donné lieu à un taux d'intérêt effectif de 7,24% sur l'équivalent en dollars canadiens de la dette

libellée en dollars américains.

(4) Moyenne pondérée des taux d'intérêts sur les contrats de location-financement.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 40

a) Le 22 novembre 2013, la Société a modifié et mis à jour son crédit à terme renouvelable de 800 millions $ auprès d’un consortium de

prêteurs. Ce crédit à terme renouvelable a été prolongé au 22 janvier 2019 et peut être prolongée annuellement. Les modifications

ont donné lieu à une réduction de la marge applicable pour le calcul du taux d’intérêt ainsi qu’à une réduction des restrictions prévues

dans certaines clauses restrictives. Le crédit à terme renouvelable modifié et mis à jour a également remplacé les facilités de crédit

garanties de Cogeco Câble dont l’échéance était le 27 janvier 2017, qui ont été entièrement remboursées le 22 novembre 2013. Ce

crédit à terme renouvelable modifié et mis à jour est composé de deux tranches: une première tranche canadienne d’un montant de

788 millions $ et une seconde tranche du Royaume-Uni d’un montant de 12 millions $. Cogeco Câble et Peer 1 (UK) Ltd. peuvent

emprunter sous la tranche du Royaume-Uni. La tranche canadienne est offerte en dollars canadiens, en dollars américains, en euros

et en livres sterling et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux des acceptations bancaires, le taux de base en dollars américains, le

taux LIBOR en dollars américains, en euros ou en livres sterling, plus la marge applicable. La tranche du Royaume-Uni est offerte en

livres sterling et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux de base en livres sterling et le taux LIBOR en livres sterling. Le crédit à terme

renouvelable est garanti indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la quasi-totalité des biens

personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines de ses filiales. De plus,

il prévoit certaines affectations autorisées, y compris les obligations relatives à l’achat de biens, les obligations capitalisées existantes

et l’octroi de toute sûreté par une entité avant qu’elle ne devienne une filiale, sous réserve d’un montant maximal. Les dispositions

relatives à ce crédit prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de la Société. De façon générale, les plus importantes

restrictions visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote multiples et sur les actions

subalternes à droit de vote, ainsi que l’atteinte et le maintien de certains ratios financiers, principalement en ce qui a trait au bénéfice

opérationnel avant amortissement, aux charges financières et au total de l’endettement.

12. CAPITAL SOCIAL

A) AUTORISÉ

Nombre illimité :

Actions privilégiées de catégorie A, sans droit de vote, rachetables en tout temps au gré de la Société et du porteur au prix de 1 $ l'action,

à dividende préférentiel cumulatif en espèces au taux de 11 % de leur prix de rachat par année.

Actions privilégiées de catégorie B, sans droit de vote, pouvant être émises en série.

Actions à droits de vote multiples, 10 votes par action.

Actions subalternes à droit de vote, 1 vote par action.

B) ÉMIS ET PAYÉ

31 mai 2014 31 août 2013

$ $

15 691 100 actions à droits de vote multiples 98 346 98 346

33 367 186 actions subalternes à droit de vote (33 205 623 au 31 août 2013) 909 678

903 167

1 008 024 1 001 513

270 953 actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions

incitatives (206 708 au 31 août 2013)

(12 657)

(8 840

)

995 367

992 673

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2014, les actions subalternes à droit de vote ont évolué comme suit :

Nombre d'actions Montant

Solde au 31 août 2013 33 205 623

903 167

Actions émises contre espèces en vertu du régime d'options sur actions 161 563

4 981

Charge de rémunération comptabilisée précédemment à la réserve de rémunération fondée sur des actions

pour les options exercées —

1 530

Solde au 31 mai 2014 33 367 186

909 678

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 41

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2014, les actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives ont évolué comme suit :

Nombre d'actions Montant

Solde au 31 août 2013 206 708

8 840

Actions subalternes à droit de vote acquises 137 416

6 934

Actions subalternes à droit de vote distribuées aux employés (73 171)

(3 117

)

Solde au 31 mai 2014 270 953 12 657

C) DIVIDENDES

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, des dividendes trimestriels de 0,30 $ l'action, pour un total de 0,90 $ l'action ont été

versé aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, pour un total de 43,9 millions $, comparativement

à des dividendes trimestriels de 0,26 $ l'action, pour un total de 0,78 $ l'action, ou 37,9 millions $ pour la période de neuf mois close le 31

mai 2013.

D) RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS

La Société offre à certains dirigeants un régime d'options sur actions qui est décrit dans les états financiers consolidés annuels de la Société.

Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2014, la Société a attribué 311 650 options sur actions (207 142 en 2013) à un prix

d'exercice de 50,10 $ à 58,12 $ (38,08 $ à 45,60 $ en 2013), dont 84 250 options sur actions (71 233 en 2013) ont été attribuées à des

hauts dirigeants de COGECO inc. qui sont aussi des hauts dirigeants de Cogeco Câble inc. Les droits de ces options sont acquis par

tranches égales sur une période de cinq ans débutant l'année suivant le jour de la date de l'attribution des options et sont exerçables sur

une période de dix ans. Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, la Société a facturé des montants de 124 000 $ et

286 000 $ (99 000 $ et 275 000 $ en 2013) à COGECO inc. relativement aux options de la Société attribuées aux hauts dirigeants de

COGECO inc. En conséquence, une charge de rémunération de 177 000 $ et 534 000 $ (101 000 $ et 274 000 $ en 2013) a été comptabilisée

pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014.

La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2014 était de 10,56 $ (7,77

$ en 2013) par option. La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées a été estimée à la date d'attribution, pour les fins de

détermination de la charge de rémunération fondée sur des actions au moyen du modèle d'évaluation des options de Black et Scholes en

fonction des hypothèses suivantes :

2014 2013

% %

Taux de dividende attendu 2,05 2,60

Volatilité attendue 24,87 26,59

Taux d'intérêt sans risque 1,87 1,49

Durée prévue (en années) 6,3 6,2

En vertu du régime d'options sur actions, les options suivantes ont été attribuées par la Société et étaient en circulation au 31 mai 2014:

Options

Prix

d'exercice

moyen

pondéré

En circulation au 31 août 2013 725 093 37,14

Attribuées 311 650 50,12

Exercées

(1)

(161 563) 30,83

Annulées (77 824) 45,29

En circulation au 31 mai 2014 797 356 42,71

Pouvant être exercées au 31 mai 2014 297 899 36,83

(1) Pour les options sur actions exercées pendant la période, le prix moyen pondéré de l'action était de $51.91.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 42

La Société offre également un régime d'unités d'actions incitatives à l'intention de ses hauts dirigeants et de certains employés désignés,

qui est décrit dans les états financiers consolidés annuels de la Société. Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2014, la Société

a attribué 137 071 (103 947 en 2013) unités d'actions incitatives, dont 12 550 (12 280 en 2013) unités d'actions incitatives ont été attribuées

à des hauts dirigeants de COGECO inc. qui sont aussi des hauts dirigeants de Cogeco Câble inc. La Société établit la valeur de la rémunération

liée aux unités d'actions incitatives attribuées en fonction de la juste valeur des actions subalternes à droit de vote de la Société à la date

d'attribution, et une charge de rémunération est comptabilisée sur le délai d'acquisition des droits, soit trois ans moins un jour. Une fiducie

a été créée pour acquérir ces actions sur le marché boursier afin de se couvrir contre les fluctuations du prix de l'action. La Société a chargé

le fiduciaire d'acheter 137 416 (101 047 en 2013) actions subalternes à droit de vote de la Société sur le marché boursier. Ces actions ont

été achetées pour une contrepartie en trésorerie totalisant 6 934 000 $ (4 076 000 $ en 2013) et sont détenues en fiducie à l'intention des

participants jusqu'à ce que les droits rattachés soient complètement acquis. Cette fiducie, considérée comme une entité ad hoc, est consolidée

dans les états financiers consolidés de la Société, et la valeur des actions acquises est présentée en diminution du capital social à titre

d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions incitatives. Une charge de rémunération de

1 208 000 $ et 3 058 000 $ (523 000 $ et 1 466 000 $ en 2013) a été comptabilisée au cours des périodes de trois et neuf mois closes le

31 mai 2014 relativement à ce régime. Au cours des périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014, la Société a facturé des montants

de 122 000 $ et 440 000 $ (117 000 $ et 336 000 $ en 2013) à COGECO inc. relativement aux unités d'actions incitatives de la Société

attribuées aux hauts dirigeants de COGECO inc.

En vertu du régime d'unités d'actions incitatives, les unités d'actions incitatives suivantes ont été attribuées par la Société et étaient en

circulation au 31 mai 2014:

En circulation au 31 août 2013

209 608

Attribuées

137 071

Distribuées (73 171)

Annulées (14 700)

En circulation au 31 mai 2014

258 808

La Société offre aux membres du conseil d'administration un régime d'unités d'actions différées qui est décrit dans les états financiers

consolidés annuels de la Société. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2014, la Société a émis 7 228 unités d'actions différées

(5 573 en 2013) aux participants en rapport avec le régime d'unités d'actions différées. Une charge de rémunération de 384 000 $ et

664 000 $ (105 000 $ et 269 000 $ en 2013) a été comptabilisée pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2014 pour

l'augmentation du passif, relativement à ce régime.

En vertu du régime d'unités d'actions différées, les unités d'actions différées suivantes ont été émises par la Société et étaient en circulation

au 31 mai 2014:

En circulation au 31 août 2013 23 745

Émises

7 228

Équivalents de dividendes 481

En circulation au 31 mai 2014 31 454

13. CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

Réserve de

converture de

flux de trésorerie

Écarts de

change Total

$ $ $

(retraité, note 3) (retraité, note 3)

Solde au 31 août 2012 3 105 —

3 105

Autres éléments du bénéfice (de la perte) global(e) (725) 11 970 11 245

Solde au 31 mai 2013 2 380 11 970 14 350

Solde au 31 août 2013 2 608 16 494 19 102

Autres éléments du bénéfice (de la perte) global(e) (724) 9 853

9 129

Solde au 31 mai 2014 1 884 26 347 28 231

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 43

14. TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE

VARIATIONS DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION SANS EFFET DE TRÉSORERIE

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

Créances clients et autres débiteurs 2 393 6 332 (8 907) 650

Charges payées d'avance et autres 272 (370) (3 570) 954

Dettes fournisseurs et autres créditeurs 10 161 (11 180) (72 000) (87 654)

Provisions (768) 122

2 938 (960

)

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs 3 339 2 570

4 151 8 302

15 397 (2 526) (77 388) (78 708)

15. AVANTAGES DU PERSONNEL

La Société et ses filiales offrent à leurs employés des régimes de retraite contributifs à prestations déterminées, des régimes de retraite à

cotisations déterminées ou des régimes enregistrés d'épargne-retraite collectifs qui sont décrits dans les états financiers consolidés annuels

de la Société.

La charge totale liée à ces régimes s'exprime comme suit :

Trois mois clos les 31 mai Neuf mois clos les 31 mai

2014 2013 2014 2013

$ $ $ $

(retraité, note 2) (retraité, note 2)

Comptabilisée dans les éléments suivants:

Charges opérationnelles

Salaires, avantages du personnel et services impartis

Coûts des services rendus au cours de la période 2 100 1 968

7 765 6 133

Coûts des services passés — — 555 —

Charges financières

Autre 67 114 217 342

2 167 2 082

8 537 6 475

16. INSTRUMENTS FINANCIERS

A) GESTION DU RISQUE FINANCIER

La direction a pour objectif de protéger Cogeco Câble inc. et ses filiales contre les risques économiques importants et la variabilité des

résultats, et contre certains risques financiers, notamment le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt et le risque de

change.

Risque de crédit

Le risque de crédit représente le risque de perte financière que la Société pourrait subir si un client ou une contrepartie à un actif financier

ne s'acquittait pas de ses obligations contractuelles. La Société est exposée au risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés, à la

trésorerie et aux équivalents de trésorerie et aux créances clients, dont l'exposition maximale est représentée par leurs valeurs comptables

présentées dans l'état de la situation financière.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 44

Le risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés découle de la possibilité que les contreparties aux conventions d'échange de

devises croisées et aux conventions d'échange de taux d'intérêt manquent à leurs obligations lorsque la juste valeur de ces conventions

est favorable à la Société. La Société atténue ce risque en concluant des opérations avec des institutions financières dont la cote de crédit

est égale ou supérieure à sa propre cote de crédit. La Société évalue la solvabilité des contreparties afin de réduire le risque de défaillance

des contreparties dans le cadre de ces conventions. Au 31 mai 2014, la direction est d'avis que le risque de crédit lié à ses instruments

financiers dérivés était minimal, étant donné que la cote de crédit la plus faible des contreparties à ces conventions est « A » selon les

services de cote de Standard & Poor (« S&P ») et « AA (faible) » selon Dominion Bond Rating Services (« DBRS »).

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent principalement des placements à court terme très liquides comme des fonds de

marché monétaire. La Société a déposé la trésorerie et les équivalents de trésorerie auprès d'institutions financières de bonne réputation

et la direction juge ainsi que le risque de perte est négligeable. Au 31 mai 2014, la direction est d'avis que le risque de crédit pour ses

investissements à court terme était minimal, étant donné que la cote de crédit de ces instruments est de « A-1+ » selon S&P.

La Société est également exposée au risque de crédit relativement à ses créances clients. Pour réduire ce risque, la Société assure un

suivi constant de la situation financière de ses clients et examine le dossier de crédit et la solvabilité de chaque nouveau client important.

Aux 31 mai 2014 et 31 août 2013, aucun client n'avait de solde représentant une part importante des créances clients consolidées de la

Société. La Société établit une provision pour créances douteuses en fonction du risque de crédit propre à chacun de ses clients en examinant

des facteurs tels que le nombre de jours de retard sur le solde dû par le client, de même que l'historique de recouvrement du client. La

Société est d'avis que sa provision pour créances douteuses suffit à couvrir le risque de crédit connexe auquel elle est exposée. La Société

dispose de politiques en matière de crédit et a mis en place divers contrôles du crédit, notamment des vérifications de crédit, des avances

et une facturation anticipée, et elle a établi des procédures afin de suspendre les services lorsque les clients ont atteint leur limite de crédit

ou n'ont pas respecté les modalités de paiement établies. Puisque la clientèle de la Société est nombreuse et diversifiée et qu'elle est

répartie dans ses territoires au Canada, aux États-Unis et en Europe, la concentration du risque de crédit n'est pas considérable.

Le tableau suivant détaille le solde des créances clients et autres débiteurs, déduction faite de la provision pour créances douteuses :

31 mai 2014 31 août 2013

$ $

Créances clients 92 562 82 292

Provision pour créances douteuses (6 062)

(3 322

)

86 500 78 970

Autres débiteurs 9 236

8 015

95 736 86 985

Les comptes clients en souffrance sont définis comme les montants impayés au-delà des modalités habituelles de crédit pour les clients

concernés. Une portion importante des clients de la Société est facturée et paie avant que le service ne soit rendu. La Société considère

les montants impayés à la date due comme comptes clients échus. Le tableau suivant détaille les soldes des créances clients échues de

la Société, déduction faite de la provision pour créances douteuses aux 31 mai 2014 et 31 août 2013:

31 mai 2014 31 août 2013

$ $

Moins de 60 jours échus 31 976 29 546

60 à 90 jours échus 2 467 1 626

Plus de 90 jours échus 4 863 1 732

39 306 32 904

Risque de liquidité

Le risque de liquidité se définit comme le risque que la Société soit incapable de respecter ses obligations financières à leur échéance. La

Société gère le risque de liquidité grâce à la gestion de sa structure du capital et à l'accès à différents marchés financiers. Elle gère également

le risque de liquidité en assurant un suivi constant des flux de trésorerie réels et prévus afin de s'assurer qu'elle possède assez de liquidités

pour satisfaire à ses obligations à leur échéance. Au 31 mai 2014, le montant disponible en vertu du crédit à terme renouvelable de la

Société s'établissait à 323,8 millions $. La direction est d'avis que le crédit è terme renouvelable engagé, jusqu'à son échéance en janvier

2019, fournira des liquidités suffisantes pour gérer les échéances de sa dette à long terme et permettra de combler les besoins en fonds

de roulement. Deux filiales de la Société bénéficient également d'une facilité de crédit renouvelable de 100 millions $ US reliée à son

acquisition d'Atlantic Broandband, dont 99 millions $ US (107,3 millions $) était disponible au 31 mai 2014.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 45

Le tableau suivant résume les échéances contractuelles des passifs financiers et les montants en capital connexes :

Flux de trésorerie contractuels

Valeur

comptable

2014

2015

2016

2017

2018

Suivantes

Total

Endettement bancaire

9 440 9 440 — — — — —

9 440

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

(1)

158 223 158 223 — — — — —

158 223

Dette à long terme

(2)

2 818 912 4 391 27 322 240 475 35 779 216 878 2 326 999 2 851 844

Instruments financiers dérivés

(6 157) — — (4 123) — — —

(4 123

)

Contrats de location-financement

(3)

1 142 343 815 — — — —

1 158

2 981 560 172 397 28 137 236 352 35 779 216 878 2 326 999 3 016 542

(1) Excluant les intérêts courus.

(2) Montant en capital excluant les contrats de location-financement.

(3) Incluant les intérêts.

Le tableau suivant résume les intérêts payables sur la dette à long terme (excluant les intérêts sur les contrats de location-financement) qui

sont dus au cours des cinq prochains exercices financiers et par la suite, en fonction du capital et des taux d'intérêt en vigueur des dettes

existantes en date du 31 mai 2014 et de leurs échéances respectives :

2014 2015 2016 2017 2018 Suivantes Total

$ $ $ $ $ $ $

Paiements d'intérêts sur la dette à

long terme 17 408 117 857

109 794

101 636 98 918 258 974

704 587

Encaissements d'intérêts sur les

instruments financiers dérivés

(81) (14 718)

(7 210

) — — — (22 009)

Paiements d'intérêts sur les instruments

financiers dérivés

215 15 401 7 307 — — — 22 923

17 542 118 540

109 891

101 636 98 918 258 974

705 501

Risque de taux d'intérêt

La Société est exposée au risque de taux d'intérêt relativement à des instruments à taux fixe et à des instruments à taux variable. Les

fluctuations des taux d'intérêt auront une incidence sur l'évaluation, le recouvrement et le remboursement de ces instruments. Au 31 mai

2014, la totalité de la dette à long terme de la Société portait intérêt à taux fixe, à l'exception du crédit à terme renouvelable et des facilités

de crédit de premier rang de la Société. Pour mitiger ce risque, la Société a conclu le 22 juillet 2013 des conventions d'échange de taux

d'intérêt afin de fixer le taux d'intérêt sur 200 millions $ US de ses prêts LIBOR. Ces conventions ont pour effet de convertir le taux variable

LIBOR à un taux moyen fixe de 0,39625% de son crédit à terme renouvelable jusqu'au 25 juillet 2015. La Société a choisi d'appliquer la

comptabilité de couverture des flux trésorerie pour ces instruments financiers dérivés. La sensibilité de la charge financière annuelle de la

Société à l'égard d'une variation de 1% du taux d'intérêt applicable à ces facilités est d'approximativement 6,4 millions $ en fonction de la

dette existante au 31 mai 2014.

Risque de change

La Société est exposée au risque de change relativement à sa dette à long terme libellée en dollars américains qui n'est pas désignée

comme instrument de couverture sur ses investissements en dollars US. Afin de réduire ce risque, la Société a établi des lignes directrices

selon lesquelles des conventions d'échange de devises peuvent être utilisées pour établir les taux de change applicables à sa dette à long

terme libellée en dollars américains. Toutes ces conventions sont utilisées exclusivement à des fins de couverture. Par conséquent, le

2 octobre 2008, la Société a conclu des conventions d'échange de devises croisées en vue de fixer les paiements d'intérêt et de capital sur

les billets garantis de premier rang, série A, de 190 millions $ US émis le 1

octobre 2008. Ces conventions ont eu pour effet de convertir

le taux nominal annuel américain de 7,00 % en taux d'intérêt annuel moyen de 7,24 % en dollars canadiens. Le taux de change applicable

au capital de la dette a été fixé à 1,0625 $. La Société a choisi d'appliquer la comptabilité de couverture des flux de trésorerie pour ces

instruments financiers dérivés. L'incidence d'une variation de 10% du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre

sterling ferait varier les charges financières d'approximativement 5,8 millions $ en fonction de la dette existante au 31 mai 2014.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 46

La Société est aussi exposée au risque de change en raison de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des créances clients et autres

débiteurs, de l'endettement bancaire et des dettes fournisseurs et autres créditeurs et provisions libellés en dollars américains, en euros ou

en livres sterling. La Société est exposée au risque de change comme suit :

31 mai 2014 31 août 2013

Dollar

américain Euro

Livre

sterling

Dollar

américain Euro

Livre

sterling

$ $ $ $ $ $

Actifs (passifs) financiers

Trésorerie et équivalents de trésorerie — 353 265 7 394

1 171

257

Créances clients et autres débiteurs

2 449 — — — — —

Endettement bancaire (1 164) — — — — —

Dettes fournisseurs et autres créditeurs et provisions (4 874) (7 390) — (16 554)

(6 933

) —

(3 589) (7 037) 265 (9 160)

(5 762

) 257

Compte tenu de la nature à court terme de ces éléments, le risque lié aux fluctuations des taux de change est généralement négligeable.

L'incidence d'une variation de 10 % des taux de change (dollar américain, euro et livre sterling) ferait varier les charges financières

d'approximativement 1 million $.

De plus, les investissements de la Société dans des établissements à l'étranger sont exposés au risque de marché imputable aux fluctuations

du taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain et à la livre

sterling. Ce risque est réduit puisque la majeure partie des prix d'achats d'Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting ont été empruntés

directement en dollars américains et en livres sterling. Au 31 mai 2014, les investissements pour Atlantic Broadband et Peer 1 Hosting

s'élevaient à 1,1 milliard $ US et 62,7 millions £ alors que la dette à long terme à titre d'élément de couverture de ces investissements

s'élevait à 859,5 millions $ US et à 56,0 millions £. Le taux de change utilisé pour convertir en dollars canadiens les montants des comptes

de l'état de la situation financière libellés en dollars américains au 31 mai 2014 était de 1,0842 $ le dollar américain et à 1,8173 $ la livre

sterling. L'incidence d'une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling en dollars

canadiens ferait varier les autres éléments du résultat global d'approximativement 26,9 millions $.

Juste valeur des instruments financiers

La juste valeur est le montant auquel des parties consentantes accepteraient d'échanger un instrument financier, déterminé en fonction du

marché actuel pour des instruments présentant les mêmes risques, le même capital et la même durée restante. Les estimations de la juste

valeur sont faites à un moment précis, en actualisant les flux de trésorerie prévus aux taux de dettes ayant les mêmes échéances et

conditions. De par leur nature, elles sont subjectives et comportent des incertitudes et des éléments pour lesquels le jugement joue un rôle

important et, par conséquent, elles ne peuvent être établies avec précision. En outre, l'impôt sur le résultat et les autres charges qui seraient

engagés à la cession de ces instruments financiers ne sont pas pris en compte dans la juste valeur. Par conséquent, la juste valeur ne

correspond pas nécessairement au montant net qui serait réalisé si ces instruments étaient réglés. La Société a déterminé la juste valeur

de ses instruments financiers comme suit :

a) La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des créances clients et autres débiteurs, de l'endettement bancaire

et des dettes fournisseurs et autres créditeurs se rapproche de la juste valeur à cause de l'échéance à court terme de ces instruments

financiers.

b) Les taux d'intérêt rattachés au crédit à terme renouvelable et aux facilités de crédit de premier rang de la Société sont basés sur le

taux des acceptations bancaires, le LIBOR, l'EURIBOR, le taux préférentiel ou le taux de base sur les prêts en dollars américains ou

en livres sterling, plus la marge applicable. Conséquemment, la valeur comptable de ces facilités représente une estimation raisonnable

de la juste valeur étant donné qu'elles comportent des conditions similaires à celles qui sont actuellement disponibles pour la Société.

c) La juste valeur des débentures garanties de premier rang séries 2 , 3 et 4 des billets garantis de premier rang séries A et B, des billets

garantis de premier rang, des billets non garantis de premier rang et de la débenture non garantie de premier rang est basée sur la

valeur de marché actuelle d'instruments financiers semblables.

d) La juste valeur des contrats de location-financement n'est pas significativement différente de leur valeur comptable.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 47

La valeur comptable de tous les instruments financiers de la Société correspond approximativement à leur juste valeur, à moins d'indication

contraire dans le tableau suivant :

31 mai 2014 31 août 2013

Valeur comptable Juste valeur Valeur comptable Juste valeur

$ $ $ $

Dette à long terme 2 820 054 2 943 144 2 892 265 2 932 422

Tous les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière doivent être classés à l'intérieur

de trois niveaux de hiérarchie de juste valeur, qui sont :

• Niveau 1 : prix cotés (non rajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques;

• Niveau 2 : données autres que les prix cotés visés au niveau 1 qui sont observables pour l'actif ou le passif, directement (à

savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix); et

• Niveau 3 : données pour l'actif ou le passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non

observables).

La Société considère que ses instruments financiers dérivés sont classés au niveau 2 selon la hiérarchie de juste valeur. La juste valeur

des instruments financiers dérivés est estimée en utilisant des modèles d'évaluation qui reflètent les flux de trésorerie futurs sur la durée

contractuelle des instruments financiers dérivés et des données de marché observables, comme des courbes de taux d'intérêt ou de taux

de conversion de devises.

B) GESTION DU CAPITAL

En matière de gestion du capital, la Société a pour objectif de s'assurer qu'elle dispose de liquidités suffisantes pour combler les besoins

de capitaux de ses diverses entreprises, y compris pour saisir les occasions de croissance. La Société gère la structure de son capital et

fait des ajustements en fonction de la conjoncture économique générale, des risques inhérents aux actifs sous-jacents et de ses besoins

en fonds de roulement. La gestion de la structure du capital comprend l'émission de nouveaux titres d'emprunts, le remboursement des

emprunts existants au moyen des flux de trésorerie provenant des opérations et le niveau des distributions aux actionnaires.

La structure du capital de la Société comprend les capitaux propres, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, l'endettement bancaire,

la dette à long terme et les actifs ou passifs liés aux instruments financiers dérivés.

Les dispositions relatives aux ententes de financement prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de la Société. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote

multiples et sur les actions subalternes à droit de vote, ainsi que le maintien de certains ratios financiers principalement en ce qui a trait au

bénéfice opérationnel avant amortissements, aux charges financières et au total de l'endettement. Aux 31 mai 2014 et 31 août 2013, la

Société se conformait à toutes les clauses restrictives et n'était assujettie à aucune autre exigence extérieure en matière de capital.

Le tableau suivant résume certains des principaux ratios servant à assurer le suivi et la gestion de la structure du capital de la Société :

31 mai 2014 31 août 2013

Endettement net de premier rang

(1)(2)

/ bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

2,3 2,6

Endettement net

(2)(4)

/ bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

3,1 3,4

Bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

/ charges financières

(3)

6,5 6,2

(1) L'endettement net de premier rang est défini comme le total de l'endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme et des obligations

en vertu des instruments financiers dérivés, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des paiements en capital sur la débenture

non garantie de premier rang et des billets non garantis de premier rang.

(2) Excluant la trésorerie et équivalents de trésorerie d'Atlantic Broadband et de certaines filiales non-significatives non-restreintes ainsi que les facilités de

crédit de premier rang sans recours.

(3) Calcul fondé sur le bénéfice opérationnel avant amortissements et sur les charges financières pour les périodes de douze mois closes le 31 mai 2014 et

31 août 2013 excluant Atlantic Broadband et certaines filiales non-significatives non-restreintes et incluant les résultats de Peer 1 Hosting pour la période

de douze mois close le 31 mai 2014 et la période de sept mois close le 31 août 2013.

(4) L'endettement net se définit comme le total de l'endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme et des obligations en vertu des

instruments financiers dérivés, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2014

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2014 48

17. ÉVÉNEMENT POSTÉRIEUR À LA DATE DE CLÔTURE

Le 30 juin 2014, la filiale de Cogeco Câble, Atlantic Broadband, a modifié ses facilités de crédit de premier rang. Aux termes des

modifications, un montant de 15 millions $ US de la facilité d’emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable. En

outre, la facilité de crédit renouvelable a augmenté de 35 millions $ US, et le produit a servi au remboursement d’une tranche de l’emprunt

à terme B. Compte tenu de cette modification, les montants combinés empruntés en vertu de l’emprunt à terme A, de l’emprunt à terme

B et de la facilité de crédit renouvelable n’ont pas changé. Toutes les autres modalités relatives aux clauses restrictives, aux taux d’intérêt

et à l’échéance sont demeurées inchangées. Des frais de transaction de 0,4 million $ US ont été engagés dans le cadre de la modification.

Statistiques sur les clients COGECO CÂBLE INC. T3 2014 49

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

31 mai

2014

28 février

2014

30 novembre

2013

31 août

2013

31 mai

2013

Unités de service primaire

(1)

2 452 118

2 454 627

2 464 932

2 467 657

2 481 017

CANADA

1 956 444

1 962 077

1 975 502

1 980 122

1 992 143

ÉTATS-UNIS

495 674

492 550

489 430

487 535

488 874

Clients du service de Télévision

1 034 991

1 044 611

1 057 859

1 066 952

1 079 285

CANADA

807 831

815 852

827 649

834 771

845 344

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

47,9

48,5

49,3

49,9

50,7

ÉTATS-UNIS

227 160

228 759

230 210

232 181

233 941

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

43,8

44,2

44,5

44,9

45,3

Clients du service d’Internet haute vitesse

865 597

857 786

848 897

838 445

837 348

CANADA

676 802

672 981

668 257

661 337

661 178

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

40,2

40,0

39,8

39,5

39,7

ÉTATS-UNIS

188 795

184 805

180 640

177 108

176 170

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

36,4

35,7

34,9

34,3

34,1

Clients du service de Téléphonie

551 530

552 230

558 176

562 260

564 384

CANADA

471 811

473 244

479 596

484 014

485 621

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

28,0

28,1

28,6

28,9

29,1

ÉTATS-UNIS

79 719

78 986

78 580

78 246

78 763

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

15,4

15,3

15,2

15,1

15,2

(1) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

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Détails du communiqué

Cogeco Câble inc. affiche de solides résultats pour le troisième trimestre de l’exercice 2014

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